关于企业融资中存在问题及对策【三篇】


融资 2022-08-17 19:32:03 融资
[摘要]融资,英文是financing,从狭义上讲,即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。以下是小编整理的关于企业融资中存在问题及对策【三篇】,仅供参考,希望能够帮助到大家。

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融资,英文是financing,从狭义上讲,即是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲,融资也叫金融,就是货币资金的融通,当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。以下是小编整理的关于企业融资中存在问题及对策【三篇】,仅供参考,希望能够帮助到大家。

【篇1】企业融资中存在问题及对策

摘要:中小企业在我国国民经济发展中起了非常重要的作用,但中小企业融资难问题已成为其进一步发展的障碍。中小企业自身的经营状况,银行的制度约束、政府缺乏支持及现存的社会环境是融资难的主要原因。提升企业素质,改革现有的金融体制,发挥政府的引导作用,培育良好的社会信用环境,是缓解中小企业融资难的主要对策。

关键词:企业;融资难;对策

中小企业在促进我国经济增长、提供服务、解决就业等方面发挥了突出作用,已成为国民经济和社会发展中不容忽视的重要组成部分。但目前中小企业发展中的筹资难问题严重阻碍了其健康发展。针对中小企业融资环境差、融资难问题,许多专家、学者进行了研究和探讨,提出了很多有价值的建议和对策。就目前我国国情来看,我认为中小企业自身的经营状况,银行的制度约束、政府缺乏支持及现存的社会环境是融资难的主要原因。提升企业素质,改革现有的金融体制,发挥政府的引导作用,培育良好的社会信用环境,是缓解中小企业融资难的主要对策。

一、中小企业融资难的原因初步分析

近年来,党中央、国务院十分重视发展中小企业,出台了一系列支持中小企业进行产品结构调整和技术改造的政策,中央银行和各类商业银行也逐渐认识到,中小企业发展的重要性和巨大潜力,制定了若干支持中小企业发展的信贷政策,这些措施和政策的确在一定程度上缓解了部分中小企业目前融资难问题,但由于种种因素的影响,中小企业融资仍受到诸多限制,其融资难的问题并末得到实际解决,主要表现在以下几方面:

(一)中小企业的机制障碍

1、缺乏有效的抵押和担保

首先,中小企业可抵押物少,抵押物的折扣率高。目前抵押贷款的抵押率,土地、房地产的抵押率一般为为70%,机器设备为50%,动产为25一30%,专用设备为10%。其次,中小企业难以找到合适的担保人。效益好的企业既不愿意给别人作担保,也不愿意请人为自己作担保,效益一般的企业,银行又不允许作担保人。而且企业之间相互担保,往往是一家企业出了问题会连累一批企业,这通常又被认为是社会稳定所难以承受的,使担保常常变得有名无实。因此,从东部到西部,各家银行担保贷款比重在下降,抵押贷款比重呈上升趋势。最后,抵押担保费用高及资产评估服务不规范。由于企业资产评估登记要涉及土地、房产、机动车、工商行政以及公证等众多管理部门,而且各个部门都要收费,如果再加上贷款利息,所需费用几乎与民间借贷成本相近,普通中小企业难以承受。另外,资评估中介服务不规范,还属于部门垄断服务,对抵押物的评估往往不按市场行为准确评估,随意性很大。评估登记的有效期短,与贷款期限不匹配,企业为此在贷款期限内要重复进行资产评估登记,重复交费。

2、规模小、资本技术密度低、技术装备水平落后

我国的中小企业,数量巨多,但大多仍处于小规模运转状态。从2001年的资料看:我国私有企业为203万户,从业人员2,714万人,户均13.39人;注册资本金2001年底达到18,212亿元,户均8,971元。同期,个体工商户为2,433万户,从业人员4,760万人,户均1.96人;注册资本金3,436亿元,户均14,123元。另外,中小企业技术装备水平包括设备的新旧程度、技术状况、自动化程度等。总体上讲,我国国有企业比世界发达国家落后,私有中小企业比国有企业落后,相当一部分乡镇中小企业是用城市企业淘汰下来的设备。我国工业普查资料说明,我国主要工业企业的设备技术状况是:属于70-80年代国际一般水平的占12.9%,国内先进水平的占21.8%,国内一般水平的占47%,国内落后水平的占18.3%。而世行研究报告显示,按国际水平要求,我国国有企业设备技术水平属于国际60-70年代水平的占20%,仍可使用的占20%-25%,应予淘汰的占55%-60%,与国际技术装备水平相差20-30年。因此,我国的国有企业和中小企业的技术装备是十分落后的。

3、人才缺乏、管理落后

由于我国缺乏必要的社会保障制度,使得中小企业难以吸引到所需人才。这有从业人员社会观念的原因,也有中小企业主自身素质的因素,不重视人才。据统计,全国大企业每百名职工拥有大专以上学历的人员为10.46人,中小企业仅有2.96人,许多甚至根本没有具有专业技术职称的技术人员。同时,因为缺乏技术和人才,中小企业业务经营能力差,且一般都缺乏中长远规划目标,又难以引进和采用先进生产技术,造成在市场上缺乏竞争能力,处于市场上的弱势状态。还有相当一部分中小企业负责人及其一般管理者还停留在家庭式管理状态,不能适应现代市场经济的要求。较为大量而严重地表现为管理中存在决策简单化、主观专断现象,会计制度不健全、财务管理混乱。

4、产品质量可信度低、信用观念淡薄、缺乏信誉

中小企业由于技术落后,人才缺乏,管理上的落后,其产品的质量很难保证,市场上的假冒伪劣商品来自中小企业的不在少数。致使人们对中小企业产品很难认同,导致其产品很难畅销,甚至可能大量库存,发生资金周转困难,使其有限的流动资金也被占用,无法扩大再生产,使其经营勉强维持。但不可否认,也有不少中小企业,其产品质量的可信度是非常高的。与此同时,信用观念淡薄,缺乏信誉是中小企业融资难的又一要因。信用是一种资源,是企业的无形资产,在市场经济中,信用己成为市场交易的基本准则。而在我国,信用不足己成为中小企业中存在的普遍现象。尤其是个别中小企业的某些欺诈行为和由此引发的抽逃资金、拖欠账款、逃废银行债务、恶意偷、欠税等信用问题己在一定程度上影响了中小企业的整体信用形象,使得众多投资者望中小企业而却步,更倾向于将资金投入到资信较好的大企业及国债市场。银行等金融机构为了其资金的安全性,只能设置更高的要求以及更严格的贷款审批程序,使得中小企业的贷款申请更加难以满足。

(二)银行的制度约束 

1、金融改革不到位、商业银行商业化程度低

目前,我国金融业的主角中、工、农、建四行还背有相当沉重的历史包袱,其他众多中小商业银行无不以争抢和保持大客户为开拓重点,金融改革不到位,人为因素还突出。国有大中型企业欠款难还,毫无疑问,对于本来信誉良好的中小企业贷款份额造成挤出效应,使中小企业贷款更加困难。受长期计划经济影响,目前我国银行业的服务意识、忧患意识、生存意识均比较薄弱,拓展中小企业贷款市场缺乏内在积极性。

2、银行控制风险的要求

我国金融改革力度的加大,使以四大国有商业银行为代表的商业银行实行了信贷收缩和信贷集中的策略,银行加强了信贷风险的控制,责任风险管理责任制度日益强化,并且大部分实行了终身责任追究,银行贷款的门槛在不自觉中抬高,大部分银行对中小企业的资信认定主要是以大企业的指标作参照,用大企业的标准评定中小企业的信用等级,大部分中小企业也就很难达到发放贷款的条件。

3、银行内在经济利益的要求

商业银行经营的首要原则是盈利性,管理目标是实现所有者权益的最大化,因此盈利为其主要目标。提高盈利水平,就要在保持资金的流动性和安全性的前提下,在扩大负债规模的基础上扩大资产规模,合理安排资产结构,提高生息性资产比重;同时,在满足贷款和投资需求的前提下,合理安排负债结构,降低筹资资本,减少不必要的成本开支。中小企业尽管借款数额小,期限短,但在银行的每笔业务流程完全相同,而对中小企业提供贷款与向国有大中型企业提供贷款的手续完全一样。这说明,银行向中小企业发放贷款成本高而收益低。与此同时,中小企业本身一些固有的缺陷,使银行对其贷款存在抵押担保难、跟踪监督难和债权维护难。银行风险大、成本高、收益低,中小企业申贷无门,实在是事出有因。

4、缺乏保护银行支持中小企业融资的法律、法规

由于法律、法规对银行支持中小企业融资的相关法律制度不完善,现在银行对支持中小企业发展的意见大多数是宏观指导性的意见,缺乏相关法规的配套、衔接,使中小企业和商业银行都缺乏参与市场公平竟争的法律保证。加之由于人为因素的原因,一些地方默许甚至纵容企业逃废银行债务,法院对银行债权的保护能力低,银行在维护金融债权的过程中“赢了官司,输了钱”的现象也多次发生,加剧了银行“恐贷”心理,从而也造成“企业贷款难,银行难贷款”的局面。

(三)社会环境方面的因素

1、国家对中小企业支持不够

(1)国家对中小企业融资的支持不够

国家对国有大中型企业和企业集团逐步制定和实施了不少扶持政策,使其融资问题已经在不同程度上得到了解决,但在支持中小企业发展方面却尚未形成足够的重视,缺乏配套的专门为其提供服务的优惠政策。不仅如此,现行金融体系还对中小金融机构和民间金融的活动作了过分严格的控制,导致中小企业融资渠道狭窄。

(2)缺乏统一的中小企业的管理机构

由于中小企业自身发展状况及发展趋势的要求,政府应对中小企业的发展给予特别的扶持,其中最为迫切的一个环节就是建立一个统一的专门机构来对中小企业进行管理,实施政府的相关政策主张,这也是西方发达国家在支持中小企业发展进程中所取得的基木成功经验。而在我国,现行的管理模式是按所有制及部门组成的“条块分割”的管理模式,有关中小企业机构设置重叠,职能重复,政出多门。迄今为之尚无一个统一的专门机构来对中小企业进行管理,这样不仅不利于中小企业总体发展战略的规划和协调,也不利于政府对它们进行宏观指导的政令的有效实施。

2、直接投资渠道对中小企业障碍重重

(1)尚未建立适合中小企业融资的多层次、不同风险度的股票交易市场

为了控制金融风险,我国政府近年来已将证券交易严格控制在证券交易所范围之内,其余的场外交易基本上属于非法交易,形成了资本市场几乎只有交易所一个层次的独有景观。这一结构单一的资本市场所产生的不良后果已突出表现在:一是难以发挥资本市场机制;二是难以提高资本市场的集中度;三是不利于降低资本市场的整体风险。导致大量需要资金的中小企业无法利用资本市场渠道筹集资金。

(2)发行上市门槛高、层次不够

在股票市场上,对中小企业发行股票的最大障碍是规模限制。按我国法律规定股份有限公司的注册资本最低为1000万元,上市公司股本总额不得少于5000万元。这些规定显然将很多中小企业和科技型企业挡在资本市场门外。多层次上市标准是海外成熟市场的共同经验。虽然深交所设立了中小企业板块,但其并未降低上市门槛,与主板市场的区别不大,只向多层次市场迈出了很小的一步。

(3)中小企业难以利用债券融资方式

至于发行债券,尽管我国民间投资的潜力巨大,但社会投资需求与民间投资供给的长期错位造成了民间投资领域的极度狭窄,目前发行的重点建设债券、中央企业债券和地方企业债券,利率固定,期限较长,主要用于大规模进行的工业技术改造、城市化进程以及基础设施等资本密集型项日的投资,带有政府主导垄断的推动型色彩。姑且不说中小企业难以进人这一投资领域,投资项目也不是中小企业的强项,就债券本身所具有的利率、期限特征和所有制特征也难以适应中小企业的需求。剩下的只能是民间借贷,这一渠道除了资金有限、满足不了中小企业规模扩张的需求外,还因其“非法”而受到打压。

3、缺乏专门为中小企业提供服务的金融机构

我国现行的金融体系是建立于改革开放初期,基本上是与大企业为主的国有经济相配备,随着改革的深入与经济结构的调整,却未能相应的建立起专门为中小企业服务的金融机构。不仅如此,一些原先定位于为中小企业服务的城市信用合作社也纷纷并成合作银行和地方商业银行,其服务对象也发生了改变,致使中小企业信贷渠道愈发变窄。一些中小企业只好转向民间渠道融资,民间融资比例呈现逐年上升趋势。这样不仅扰乱了我国的金融秩序,而且还时常发生经济纠纷。民间融资问题的解决己不能简单地靠行政手段,必须积极地建立中小企业金融机构,拓宽中小企业融资的渠道,才能使该问题从根本上得以解决。

4、我国信用担保体系不完善

在中小企业发展进程中,中小企业在获得银行贷款普遍存在着一定的困难,为了顺利解决该问题,许多国家都建立了中小企业信用担保体系。我国信用担保体系发展经历了五个阶段的发展后,据统计至2001年6月底,全国中小信用担保机构己超过21111家,中小企业互助担保机构和从事中小企业担保业务的商业担保机构也超过11111家,己有18个省、自治区、直辖市组建了省级担保机构,上述担保机构筹集担保资金约11111亿元。我国担保体系在解决中小企业资金缺口上己起了一定的作用,但其同时也存在着许多不足。一是由于担保资金的有限性,对于中小企业巨大的资金需求而言,其只是杯水车薪,且担保资金的追加并没有制度化。没有财政资金的持续投入,没有有效的资金来源,仅仅依靠自身担保费用和利息收入,很难维持担保基金的有效运作。二是由于担保基金是政府组织出资,是行政产物,其不能完全摆脱政府干顶,担保业务市场化运作受到了限制,影响了担保功能的正常发挥。二是由于我国对担保基金未能建立起再担保制度,使得担保基金的风险分散与转移能力均较弱,担保机构承担了较大的风险。

5、风险投资机制建设滞后

由于我国风险投资业起步较晚,风险投资机制与西方发达国家相比还存在着一定的不足。首先,风险投资资金来源单一。我国风险投资资金来源主要是政府的投入,个人、企业、机构等投资潜力未被充分利用。风险投资的社会化程度不高使得资金规模有限,同时也使市场风险得不到有效分散。其次,风险投资注入时间滞后。美国风险投资约有80%的资金主要集中于风险企业的成长阶段和创建阶段,其余20%投在种子期及成熟阶段。而我国90%的资金投向成熟企业,真正应起作用的创业阶段的投入却极为有限,风险投资注入时间滞后使得我国科技成果转化率及产业化水平均较低。第二,风险投资的退出机制存在缺陷。顺畅的出口是风险投资发展的关键。风险投资的最终目标不是经营企业,而是通过一段时间的经营管理后相机退出投资,从而获得较高的回报,这是投资者进行风险投资的积极性之所在。从我国现行的市场机制来看,风险资金的退出渠道尚未完善,有的退出渠道尚未形成,有的虽己形成们但运作却不规范,不规范的市场操作使得投资者望而却步。最后,与风险投资相配套的政策法规不健全。我国在风险投资力一而没有相关独立的法规,风险投资只能按公司法来管理,公司法而未能对风险投资的特殊性作出相应的规定,从而使不能给风险投资者以必要的法律保证。

二、中小企业融资的对策

中小企业融资难问题,是一个复杂的系统问题,解决这一问题,需要多方面作出努力,企业要加强自身建设,银行要加快改革步伐,为中小企业提供服务,政府要发挥政府推动和引导作用,要培育一个良好的社会融资环境。具体应从以下几方面入手:

(一)企业要进一步加强自身各方面建设

1、实行灵活的经营战略、提升竞争能力

中小企业要实行机动灵活、市场适应性强、拾遗补缺的经营战略,避开行业内大企业、大公司所关注的热点项目,选择他们易于忽视而又有一定经济效益的“缝隙”产品或配套产品,用有限的资金,采用“小而专、”“小而精”、“小而新”的发展模式,在大企业的夹缝中求得生存和发展。或是选择在某一个行业中处于支配地位的大企业,实行强弱联合,采取依附协作的经营战略和生产方式,充分利用大企业的资金、技术优势,形成“小而联”的企业发展结构,突破中小企业自身在资金、技术等方面的局限性。

2、多渠道筹资

中小企业要采用多种形式的筹资架道,利用合作、联营、参股等方式筹集资金,量力而行,正确认识和评价自己的实力,循序渐进,减少盲目性,防止不切合实际的攀比性,使有限的资金发挥出最大的效益。

3、建立现代管理制度

中小企业自身要加快制度创新和企业文化建设的步伐,要完善经营管理制度和法人治理结构,增加透明度,保证对外提供资料的真实性,增强信誉,积累信用,建立起一套适合和有利于企业发展的现代管理制度。

(二)金融机构要加快改革、转变观念、为中小企业发展提供服务

1、金融机构应转变观念

国有商业银行应为中小企业营造公平的贷款环境,调整信贷政策,修改企业信用等级评定标准,打破以企业规模、性质作为支持与否的条件,支持中小企业的的合理资金需求,遵循公平、公证和诚信原则,逐步提高对中小企业信贷投人的比重。商业银行在组织制度方面应创新,现在各国有商业银行除总行己设立中小企业信贷部外,一级银行和二级银行也设置了中小企业信贷机构,制定和执行对本地区中小企业金融服务的策略。我国商业银行应借鉴这一经验,改善金融服务,使中小企业能够及时抓住发展机遇。

2、加快金融产品的创新

我国中小企业融资的主要渠道就是银行的间接融资,但是我国各银行机构的贷款品种的一难以满足中小企业融资需求的多样化。因此,我国各金融机构应根据中小企业的融资特点,不断进行开发和探索创造出适合我国中小企业的新的金融产品和服务模式由于我国中小企业一般资本金数量少,资产规模小,很难满足银行资产抵押的要求,尤其是很难提供土地和房产的抵押,并且也很难找到满足银行要求的有实力的大企业为其提供信用担保,但其业务一般比较频繁,且资金周转快,因此会有许多短期的金融工具,如发票、应收账款、运输途中的货物等,如何充分利用这些信用工具,应是商业银行业务创新的出发点。目前,我们予以鼓励的就包括了为中小企业开办融资租赁、仓单质押、货权质押、应收账款质押、保理、公司理财和账户托管等业务,还可将企业法人和股东的个人则产纳入抵押担保范围,从而增强企业的融资能力同时,金融机构更要研究开发适应中小企业中长期资金需要的金融产品。

3、加快金融服务模式的创新

我国金融机构受旧的经营观念和实际垄断体制的影响,习惯于坐等客户上门开展业务,不会去主动了解客户,特别是对于中小企业客户的主动信急沟通意识较差。我们认为,现在除了要创新金融产品以外,对于服务模式也是应该有所提升的,要形成正确的信贷营销观念,调动信贷人员的积极性和创造性,主动去了解、争取客户,培养符合自身银行特点和优势的客户群,而不是盲目跟风,一味地盲目向所谓的“优质大客户’集中,特别是要学习国外先进商业银行的经营理念和做法,做好信贷市场的细分工作,善于从广泛的市场客户,尤其是众多的中小企业中,发现和挖掘成长性好的、符合产业发展方向的企业,主动加以支持和培植,使之发展成为自己稳定的客户。

4、加大对中小企业支持力度

根据国家产业政策的要求,要加大国有商业银行对中小企业的支持力度,扶持一批符合国家产业政策,有市场、有技术、有潜力的科技型、城市劳动密集型和社区服务型的优强中小企业;国有商业银行对于符合国家有关政策要求的中小企业,开通贷款“绿色通道”,提高服务效率,为其提供优质的服务;对发展前景好,信用水平高,经营稳健的中小企业要实行倾斜政策;银行系统要加快金融创新,为中小企业提供多样化、综合化的金融产品,满足企业的不同需求;在国有商业银行积极为中小企业服务的同时,要促进中小商业银行的发展,为中小企业提供专业的、多方位的金融服务。

(三)充分发挥政府的作用、创造良好的社会融资环境

1、政府必须发挥引导和推动作用,为民营经济发展营造良好外部环境

民营企业自身来看,其涉及领域较广、数量多,基础庞大,但除少数企业进人一些高技术领域外,大量的是传统的商业流通业、房地产和一般制造业,还缺乏较强的国际竞争力。企业在发展中,内部和外部的作用同时存在,缺一不可,企业发展的根本是依靠自身力量,但政府的引导作用也至关重要。政府和人民银行应采取正面引导等措施,进一步净化民营经济发展的社会和信用环境。

(1)加强对民营经济的政策扶持和引导

政府应在管理咨询、行业指导、技术创新、人力保障、税费政策等五个方面加强服务,提供足够的优惠政策,促其提升产品技术含量,避免重复建设,引导其增强市场竟争力。要积极推动中小企业建立现代化企业制度,实现治理结构化,规范财务制度。

(2)建立民营企业信用信息平台

通过政府牵头,相关部门协调和配合,以人民银行为主体建立征信机构,将分散在各部门、各单位的企业信用信息统一收集,建立咨询服务平台,作为评定企业信用等级和查询的基础资料,以便银行掌握企业真实情况。对恶意逃废银行债务的,一经查实,全力打击。

(3)给予民营企业公平待遇

不仅要在法律、政策上,更要真正在理念上做到对民营企业一视同仁。除国家特殊规定的以外,所有投资领域,民间资本均可进入;凡是鼓励和允许外商投资进人的领域,均鼓励和允许民间资本进人;在实行优惠政策的投资领域,其优惠政策对民营企业同样适用。要放宽对注册资本的限制;放宽对专项审批的限制等;制定专门办法,加快解决民营企业土地、设备抵押、登记难等问题。

2、为中小企业的发展营造良好的社会融资环境

(1)建立社会信用担保机构

要充分认识和重视中小企业信用担保体系的作用,要按市场经济发展的要求,建立起多层次、多结构、多种所有制并行的中小企业信用担保机构和再担保机构;完善和推动中小企业信用担保体系的规范发展,保证中小企业担保基金的运作符合合市场经济规律的要求,避免中小企业信用担保基金成为企业转嫁风险的避风港。各类型的银行金融机构要与信用担保机构建立平等的业务联系,银行对有信用担保机构担保的中小企业实行有差别的贷款利率和扶持措施。

(2)建立多种形式的中小企业银行

国外大多数国家都有专门为中小企业服务的金融机构。我国缺乏专门的中小企业银行,应设立中小企业政策性和商业性银行。政策性银行主要解决中小企业在创业过程中和固定资产方面对中长期贷款的需求,对需扶持的中小企业发放贴息和低息贷款。商业中小企业银行,可由城市合作银行、城乡信用合作社或联社改制而来,充分发挥这些区域性银行对当地经济情况比较熟悉的优势,为中小企业服务。

(3)促进其他金融机构的发展

要促进其他金融机构的发展,如民营金融机构和外资机构。出于对金融风险的考虑,这两种金融机构的建立和发展一直受到广大的争议,但是,事实证明,只要加以正确的引导和监督,他们是可以为解决我国中小企业融资难问题贡献力量的。可以从以下几点着手:首先,依据我国现实经济情况,进一步放开民营资本和外国资本进入金融行业的门槛,即通过政策法规进一步放宽民营资本和外国资木进入中小金融机构的限制;其次,对于民营资本和外国资本进入金融行业投资,政府要改变传统的行政命令式的干预方式,而应当把重点放在政策监督、法律规范和政策引导上。

(4)实施发展中小企业股票和债券市场

在时机成熟的时候,发展中小企业股票和债券市场,逐步拓宽中小企业直接融资的市场,以适应不同的中小企、不同的融资需求渠道。为中小企业发展提供一个公平的融资空间,为企业提供一个公平的市场竞争环境,体现优胜略汰原则。

总之,促进中小企业的健康发展,充分发挥中小企业在国民经济发展中的重要作用,必须加强对中小企业融资难这一问题的研究,切实可行地采取措施,改变现有中小企业的融资格局,满足中小企业的资金需求。

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[6]张昌彩.中国融资方式研究[M]中国财政经济出版社,1999年7月.

作者:王宏男(1968-)河南南阳人新疆师范大学法经学院经济师 

【篇2】企业融资中存在问题及对策

一、企业融资管理的内涵及主要方式

融资管理是企业为满足自身资金需求,实现融入资金的风险与成本的双重控制,通过风险、可行性分析等而选定的融资战略及相应的融资模式,以构建更加合理的企业资本结构。融资管理的主要内容包括:明确企业财务目标、科学预测资金需求量、选择合理的融资渠道与方式、确保资金结构的合理性。目前,企业融资的主要方式有内源性融资和外源性融资两大类。其中,内源性融资是企业通过经营利润的积累,作为企业运营资金的来源,如企业的资本公积、折旧基金、累计未付工资等,其具有低成本性、低风险性等,但融资规模相对有限。而外源性融资则是企业融资的首选方式,它能借助金融市场向社会筹集资金,为企业发展提供支持,常见的有:向商业银行贷款、发行企业债券、以企业固定资产融资、通过上市发行股票融资、互助式担保融资、民间借贷等融资方式。外源性融资规模较大,能够满足企业发展资金需求,但融资成本和风险相对较高。

  二、企业融资管理现存的问题分析

(一)风险意识和资金成本观念较差

目前,一些企业为解决眼前经营问题,盲目举债,不顾资金利用效率的高低,也不管企业资本结构如何,在融入资金前对借入资金的使用缺乏合理的财务规划,导致资金闲置、浪费问题严重,增加企业财务风险。资金成本观念差体现在缺乏对企业融入资本的成本与收益配比原则的考量,财务人员融资时,只在意目标资金的筹集,而不考虑资金成本,淡薄的资金成本意识也使企业融资管理具有较大的随意性。

(二)企业融资渠道相对狭窄

企业融资方式虽多,但针对企业实际情况,我国现有的融资渠道仍相对狭窄,尤其是未上市的中小企业。上市公司融资渠道主要集中在发行企业债券、发行股票、银行贷款等方式;中小企业融资渠道则集中在银行贷款,以及借助于担保公司的担保贷款等,融资渠道单一。由于上市融资门槛较高,债权融资流通性较差等,使得大部分企业依靠银行贷款进行融资,而银行业惜贷使企业难以获得充足的发展资金。

(三)企业自身财务管理混乱

企业财务管理混乱,主要表现为财务信息失真,因而难以获得期望的融资额度。一是财务报表与实际情况不符,存在人为粉饰经营业绩的行为,从报表层面看,表现为企业资产、收入规模与盈利状况不相符。二是会计核算及科目使用与实际不符,存在故意错用会计科目的现象,或是通过提前、推后入账的方式影响财务报表数据。三是企业资本结构不合理,资产负债率过高,导致企业融资审核不过关。

(四)企业很难从商业银行获得贷款

对于多数企业而言,由于上市融资不易实现,因而多数采用从商业银行贷款的债权融资模式。这一方式相对安全,且贷款利率在企业的承受范围之内。但从实际情况看,中小企业往往难以获得银行贷款,这主要是因为商业银行认为中小企业并非“优质客户”,给其发放贷款比大型企业具有更高的风险性,而且中小企业可抵押的、易变现的资产相对较少,因此商业银行并不热衷于向中小企业提供服务,即使受理此类业务,也会要求偏高价值的抵押物,使得中小企业望而却步。

三、加强企业融资管理的对策建议

(一)增强风险意识和资金成本观念

企业管理层及财务人员应理加强风险意识,在综合分析企业资金使用情况的基础上选择合理的筹资方式,将债权融资、股权融资等有效结合,避免资金闲置问题,以降低因融资成本过高引发的财务风险。在降低资金成本方面,企业要合理预测资金市场的供求状况,提前做好融资准备,分阶段进行资金筹集,以实现降低资金成本的目标。此外,要分析各种融资方案的可行性,并对其融资成本进行比较,在规避融资风险的基础上,选出融资成本最低的方案。

(二)完善金融市场,拓宽融资渠道

政府层面应采取措施完善金融市场,为企业融资提供良好环境。通过相关法律、法规的制定,规范各类融资形式,使得各类融资有据可依、有章可循。同时,要勇于创新,开拓新的融资渠道,在相关制度的保障下,充分发挥新融资渠道的作用。此外,应完善企业内控制度,为外源性融资奠定基础。通过完善企业自身经营管理,提升企业盈利能力,使得各项指标满足外部融资要求,为企业争取更多的融资渠道。同时,应做好融资渠道储备,避免依靠单一融资渠道带来的风险。

(三)加强财务管理,提高报表信息真实性

不论企业以何种方式融资,都离不开对其财务报表信息的审核,只有经营状况良好、盈利能力较强的企业才能获得所需的资金。企业应加强自身现金流管理,努力提升经营业绩,增强获利能力,从本质上提高财务报表信息的真实性、可靠性,这样才能争取更多的融资渠道。此外,要根据企业发展需要,分阶段对资本结构进行调整,并在财务报表中如实反映。这样可以使投资者在做出投资行为前,客观评估企业盈利能力与发展潜力,进而决定是否投资或是投资金额的多少。

(四)提高商业银行对多数企业的扶持力度

国家宏观政策的制定上应倾向于扶持实体经济中小企业,引导商业银行加大对中小企业的扶持力度。一是通过完善信用担保体系、建立中小企业股权交易平台、加强司法监督、提供财税支持等方式,为中小企业融资提供良好的政策环境。二是借助网络信息化技术,组建公开的企业信用评价体系,加强企业融资的信用管理,促使企业加强自身经营管理,提升企业资信度。三是要深化金融体制改革,发展合作型的金融机构及相关中介结构,疏通企业融资渠道,建立并规范民间融资机构,解决企业融资难的问题。

【篇3】企业融资中存在问题及对策

世界各国的实践表明,制约中小企业发展的首要瓶颈是融资难问题。因此,剖析中小企业融资现状和成因,回顾中小企业融资基本实践,针对中小企业融资中的体制性、政策性及操作性障碍,研究提出缓解融资难的政策建议,对于促进中小企业健康发展具有十分重要的现实意义。

一、我国中小企业融资现状与造成融资难的主要原因

2003年,我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。然而,中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。

(一)中小企业融资现状

一是获得信贷支持少;据统计,我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据调查,2001年浙江省民间投资中银行贷款仅为20.1%。

二是直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高,创业投资体制不健全,公司债发行的准人障碍,中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示,我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款,即直接融资仅占1.3%。

三是自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强,企业发展主要依靠自身积累、内源融资,从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%,公司债券和外部股权融资不足1%。

(二)中小企业“融资难’的主要成因

一是金融资源分布与中小企业布局不匹配,政策力度不强。为防范金融风险,国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略,大规模撤并基层网点,上收贷款权限,使那些与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时,政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新,银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应中小企业对金融服务的特殊需求。我国已经设立中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金,但每年只安排10多亿元,无法满足中小企业发展的需要。从1999—2004年5月,针对个人创业的小额担保贷款全国也只发放18亿元,相对于中小企业的巨大资金需求,只能是杯水车薪。

二是担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏,与企业信用能力提升的需求不适应。据调查,中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8%,因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3%,二者合计总拒贷率高达56.1%。但目前面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广大中小企业提升信用能力的需要:政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持,缺乏后续的补偿机制;民营担保机构受所有制歧视,只能独自承担担保贷款风险,而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成,使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外,与信用担保业相关的法律法规建设滞后,也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。

三是多层次资本市场尚未形成,直接融资与间接融资比例不协调。据有关数据表明,2003年前两季度股市融资仅占1.6%,前三季度股市融资占2.2%。在直接融资与间接融资结构极不协调的前提下,证券市场还是以主板为主向大型企业倾斜。加之低门槛的创业板迟迟不开,地方性股权交易市场被纷纷取缔,非正规融资缺乏法律支持,中小企业直接融资困难加剧。

四是中小企业融资能力弱、信息不对称,影响银行的积极性。中小企业管理基础薄弱,普遍缺乏良好的公司治理机制。加之关联交易复杂,财务制度不健全,透明度低,资信度不高。中小企业借款的特点是“少、急、频”,银行常常因中小企业信用信息不对称、贷款的交易和监控成本高且风险大而不愿放款。2003年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.1l%,比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点,贷款质量较差也影响了银行贷款的积极性。

二、针对中小企业融资难所采取的措施

为进一步发挥中小企业在我国经济和社会发展中的重要作用,国家高度重视解决中小企业的“融资难”问题,并采取了一系列措施:

(一)引导金融机构创新金融产品,改善金融服务

1998年,四大国有商业银行相继成立了中小企业信贷部,并两次调整中小企业贷款利率,实行浮动利率,以鼓励商业银行增加对中小企业的贷款,并提出了一系列鼓励和引导各类商业银行切实加强和改进对中小企业金融服务的具体措施。比如,中央银行通过再贷款、再贴现和发行金融债券等形式对以中小企业为服务对象的中小金融机构予以支持;适当下放中小企业流动资金贷款审批权限;对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款,简化审贷手续,完善授信制度,扩大信贷比例等。上述激励措施在一定程度上调动了商业银行对中小企业贷款的积极性。国家开发银行作为国家政策性银行,积极依托城市商业银行网络开展对中小企业的转贷款业务,并对具备条件的中小企业信用担保机构试行再担保。各股份制商业银行努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新。广东发展银行决定三年内向非公有制企业和中小企业放贷1000亿元,并为此精心打造了“民营100”专项金融服务方案。针对企业在“创业”、“成长”、“发展”三阶段的不同融资需求,专门设计了八大套餐,以有效解决企业贷款难问题。据调查,目前城市商业银行80%以上的客户是中小企业,70%以上的信贷资金投向各类中小企业。

(二)采取多种融资方式,拓宽中小企业融资渠道

近年来,各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施:一是建立科技创新基金,通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式,扶持科技型中小企业快速发展。从1999年到2003年,国家共投入33亿财政资金,支持了全国4946个科技型中小企业项目,有力地促进了中小企业的创业与发展。二是建立产权交易市场。目前,我国已经建立200多家不同程度、不同规模的产权交易市场,其中上海、北京、天津等城市的产权交易市场已具相当规模。2003年上海产权交易所的交易额已突破3000亿元,为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的融资工具作用。到2003年底,我国典当行已发展到1000多家,资本金60多亿元,为中小企业通过典当融资带来便利;融资租赁规模也不断扩大,2003年仅浙江一省的融资租赁业务就超过700亿元。四是开通直接融资渠道。今年5月,深圳交易所开通了中小企业板块,为优强中小企业迅速壮大提供了直接融资来源。据统计,目前已有34户完成了公开发行,总规模为8.34亿股,发行总融资额82.21亿元,平均发行规模2452万股,平均融资金额2.42亿元,新股上市首日涨幅平均为83%。一批符合条件的成长性中小企业将获得上市融资机会。

(三)构建多层次信用担保体系,突出解决中小企业担保难问题

地方各级政府在借鉴发达国家扶持中小企业经验的基础上,结合我国实际组织推动了中小企业信用担保体系建设工作。通过几年的实践,逐步探索出具有中国特色的“一体两翼四层”的中小企业信用担保体系模式。“一体”指主体,模式强调“多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持”;“两翼”指商业性担保和民间互助担保作为必要补充;“四层”指中央一级,省(市、区)一级,地市一级、县(市)一级。近年来出台了担保的有关法律、政策和税收优惠等,有力地促进了担保业的形成和发展。据不完全统计,截止到2003年6月底,全国已设立各类中小企业信用担保机构966家,共筹集担保资金287亿元;累计受保企业约5万户,累计担保总额约1180亿元,受保企业新增销售收入118亿元,新增利税102亿元。在一定程度上缓解了中小企业寻保难问题。

(四)推进中小企业信用体系建设,提升中小企业融资能力

培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境,对于提升中小企业整体素质和综合竞争力,抵御信用风险,提高自身的融资能力,具有紧迫的现实意义。一方面,逐步建立和完善企业外部的中小企业征信系统和信用评价体系,向银行等机构提供企业信用信息,表彰守信用的中小企业,树立信用典型,大力宣传和推广信用管理先进模式和经验;另一方面,积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作,加强企业内部的合约管理、营销预警、商账催收、财会管理和雇前调查等,对企业经营、管理、检测等人员开展信用和专业技能培训,培养信用调查分析、评价和监督等专业人才。目前,有关部门已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市进行试点,通过建立企业信用档案、信用评级、企业信用制度等,不断提升企业自身的融资能力。

三、拓宽中小企业融资渠道的政策建议

解决中小企业“融资难”问题是一项系统工程,涉及融资体制、信用环境、企业自身及融资机构的服务意识和服务水平等诸多因素,需要综合协调、配套解决。建议遵循三项原则:一是贯彻产业政策和就业优先原则;二是完善针对中小企业金融服务的政策激励原则;三是坚持独立审贷、自主发行的市场运作原则。

具体政策建议如下:

(一)建立健全中小金融机构组织体系

允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构,有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行。城市商业银行和城市信用社要积极吸引非公有资本人股,进一步壮大和完善为城镇中小企业融资服务的实力和机制。农村信用社应吸收农民、个体工商户和小企业人股,加快改善股权结构,加大对农村中小企业的信贷服务力度。

(二)鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持

通过税收支持、扩大利率浮动幅度以及再贷款、再贴现等方式,鼓励国有商业银行、股份制银行和政策性银行提高对中小企业的贷款比例,合理确定中小企业贷款期限和额度,切实发挥银行内设中小企业信贷部门的作用。要鼓励政策性银行依托地方商业银行和担保机构,开展以中小企业为服务对象的转贷款、担保贷款等业务。

(三)鼓励针对中小企业的金融创新

要针对中小企业自身特点,改进对中小企业的资信评估制度,对符合条件的中小企业发放信用贷款,开展授信业务;对有市场、有效益、有信用的中小企业,拓展公司理财和账户托管业务;放宽融资租赁公司的准人条件,支持开办融资租赁;开展专利权、商标权等无形资产质押贷款试点。支持中小企业依照有关规定利用国际金融组织投资和使用国外贷款。鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服务创新,改进对中小企业的服务方式和手段;进一步发挥典当在中小企业融资中的积极作用。

(四)拓宽中小企业直接融资渠道

推进多层次资本市场建设,继续发挥主板市场作用;在完善现有中小企业板块基础上,加快建立中小企业上市育成和辅导体系,适时启动创业板市场;逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能;整合和规范现有产权交易市场,为非公有制企业股权转让提供服务;继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。推动建立中小企业投资公司。

(五)建立和健全中小企业信用担保体系

鼓励非公有制经济设立商业性或互助性信用担保机构,以中小企业为服务对象的信用担保的机构经核准可免征营业税。加快建立全国中小企业信用再担保机构,鼓励有条件的地方建立中小企业信用担保基金,建立和完善信用担保的行业准人、风险控制和损失补偿机制。加强对中小企业信用担保机构的监管,建立担保业自律性组织。

(六)推进中小企业信用体系建设

研究建立适合中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制,建立和完善企业信用档案数据库,推动中小企业信用档案试点。对资信等级高的中小企业,应简化工商年检手续,逐步实行备案制。加强中小企业内部信用制度建设。

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