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对策是一个汉语词语，拼音是duìcè，指古时就政事、经义等设问，由应试者对答。自汉起作为取士考试的一种形式。也指对付的办法或策略。 以下是小编为大家收集的企业融资中存在问题及对策范文六篇，仅供参考，欢迎大家阅读。
企业融资中存在问题及对策1
一、企业融资管理的内涵及主要方式
融资管理是企业为满足自身资金需求，实现融入资金的风险与成本的双重控制，通过风险、可行性分析等而选定的融资战略及相应的融资模式，以构建更加合理的企业资本结构。融资管理的主要内容包括：明确企业财务目标、科学预测资金需求量、选择合理的融资渠道与方式、确保资金结构的合理性。目前，企业融资的主要方式有内源性融资和外源性融资两大类。其中，内源性融资是企业通过经营利润的积累，作为企业运营资金的来源，如企业的资本公积、折旧基金、累计未付工资等，其具有低成本性、低风险性等，但融资规模相对有限。而外源性融资则是企业融资的首选方式，它能借助金融市场向社会筹集资金，为企业发展提供支持，常见的有：向商业银行贷款、发行企业债券、以企业固定资产融资、通过上市发行股票融资、互助式担保融资、民间借贷等融资方式。外源性融资规模较大，能够满足企业发展资金需求，但融资成本和风险相对较高。
二、企业融资管理现存的问题分析
（一）风险意识和资金成本观念较差
目前，一些企业为解决眼前经营问题，盲目举债，不顾资金利用效率的高低，也不管企业资本结构如何，在融入资金前对借入资金的使用缺乏合理的财务规划，导致资金闲置、浪费问题严重，增加企业财务风险。资金成本观念差体现在缺乏对企业融入资本的成本与收益配比原则的考量，财务人员融资时，只在意目标资金的筹集，而不考虑资金成本，淡薄的资金成本意识也使企业融资管理具有较大的随意性。
（二）企业融资渠道相对狭窄
企业融资方式虽多，但针对企业实际情况，我国现有的融资渠道仍相对狭窄，尤其是未上市的中小企业。上市公司融资渠道主要集中在发行企业债券、发行股票、银行贷款等方式；中小企业融资渠道则集中在银行贷款，以及借助于担保公司的担保贷款等，融资渠道单一。由于上市融资门槛较高，债权融资流通性较差等，使得大部分企业依靠银行贷款进行融资，而银行业惜贷使企业难以获得充足的发展资金。
（三）企业自身财务管理混乱
企业财务管理混乱，主要表现为财务信息失真，因而难以获得期望的融资额度。一是财务报表与实际情况不符，存在人为粉饰经营业绩的行为，从报表层面看，表现为企业资产、收入规模与盈利状况不相符。二是会计核算及科目使用与实际不符，存在故意错用会计科目的现象，或是通过提前、推后入账的方式影响财务报表数据。三是企业资本结构不合理，资产负债率过高，导致企业融资审核不过关。
（四）企业很难从商业银行获得贷款
对于多数企业而言，由于上市融资不易实现，因而多数采用从商业银行贷款的债权融资模式。这一方式相对安全，且贷款利率在企业的承受范围之内。但从实际情况看，中小企业往往难以获得银行贷款，这主要是因为商业银行认为中小企业并非“优质客户”，给其发放贷款比大型企业具有更高的风险性，而且中小企业可抵押的、易变现的资产相对较少，因此商业银行并不热衷于向中小企业提供服务，即使受理此类业务，也会要求偏高价值的抵押物，使得中小企业望而却步。
三、加强企业融资管理的对策建议
（一）增强风险意识和资金成本观念
企业管理层及财务人员应理加强风险意识，在综合分析企业资金使用情况的基础上选择合理的筹资方式，将债权融资、股权融资等有效结合，避免资金闲置问题，以降低因融资成本过高引发的财务风险。在降低资金成本方面，企业要合理预测资金市场的供求状况，提前做好融资准备，分阶段进行资金筹集，以实现降低资金成本的目标。此外，要分析各种融资方案的可行性，并对其融资成本进行比较，在规避融资风险的基础上，选出融资成本最低的方案。
（二）完善金融市场，拓宽融资渠道
政府层面应采取措施完善金融市场，为企业融资提供良好环境。通过相关法律、法规的制定，规范各类融资形式，使得各类融资有据可依、有章可循。同时，要勇于创新，开拓新的融资渠道，在相关制度的保障下，充分发挥新融资渠道的作用。此外，应完善企业内控制度，为外源性融资奠定基础。通过完善企业自身经营管理，提升企业盈利能力，使得各项指标满足外部融资要求，为企业争取更多的融资渠道。同时，应做好融资渠道储备，避免依靠单一融资渠道带来的风险。
（三）加强财务管理，提高报表信息真实性
不论企业以何种方式融资，都离不开对其财务报表信息的审核，只有经营状况良好、盈利能力较强的企业才能获得所需的资金。企业应加强自身现金流管理，努力提升经营业绩，增强获利能力，从本质上提高财务报表信息的真实性、可靠性，这样才能争取更多的融资渠道。此外，要根据企业发展需要，分阶段对资本结构进行调整，并在财务报表中如实反映。这样可以使投资者在做出投资行为前，客观评估企业盈利能力与发展潜力，进而决定是否投资或是投资金额的多少。
（四）提高商业银行对多数企业的扶持力度
国家宏观政策的制定上应倾向于扶持实体经济中小企业，引导商业银行加大对中小企业的扶持力度。一是通过完善信用担保体系、建立中小企业股权交易平台、加强司法监督、提供财税支持等方式，为中小企业融资提供良好的政策环境。二是借助网络信息化技术，组建公开的企业信用评价体系，加强企业融资的信用管理，促使企业加强自身经营管理，提升企业资信度。三是要深化金融体制改革，发展合作型的金融机构及相关中介结构，疏通企业融资渠道，建立并规范民间融资机构，解决企业融资难的问题。
企业融资中存在问题及对策2
【摘 要】中小企业要想在激烈的市场竞争中取得一定的发展，首要条件就是拥有一定的资金支持，中小企业的资本是生存与发展的重要条件，但是目前大多数中小企业所面临的问题恰巧就是资金的严重不足，中小企业融资难问题严重。基于此，解决我国中小企业融资难问题成为稳定国民经济发展的重要举措，扩大中小企业的融资渠道，使中小企业较以往来说更容易达成融资，形成有助于自身发展的资本积累，保持中小企业稳定的发展。
【关键词】企业融资;存在问题;对策
1.中小企业融资过程中存在的问题
1.1 缺乏可靠的融资渠道，融资渠道较为单一
我国中小企业的融资渠道大多数为各大银行的贷款、企业内部的资金以及政府扶植给予的一定的资本。首先，大多数中小企业对银行贷款的依赖性比较强，但是中小企业缺乏很好的项目来吸引银行放出贷款，即使中小企业具有一个或者多个未来发展前景广阔的项目也很难吸引银行的注意力。银行在对中小企业进行贷款时要进行一系列复杂的审批程序，在审批程序完成之后，能够提供给中小企业的贷款数额相对来说也比较小，很难在很大程度上帮助中小企业发展自身、壮大规模。社会上大多数的金融机构其贷款的对象基本上都是国有的大型企业，一般不和中小企业进行合作，中小企业要想在一些金融机构上达成融资的目的，是很难完成的，这样的背景下很容易发生中小企业向民间借取高利贷的现象，从而增大风险以及债务纠纷。另外，中小企业的业绩以及信用度影响着企业融资的成功率，因为中小企业有着较高的经营成本，自身的管理体制不够完善较为松懈，有可能会在中小企业融资的过程中造成一定的阻碍。除此之外，政府对中小企业融资问题的扶持政策并没有在真正意义上解决中小企业融资难的问题，因为企业信誉度以及担保人的资金问题导致融资没有在真正意义上的达成，使得很多中小企业无法享受政府的优惠政策。
1.2 中小企业规模较小，融资能力较低
中小企业经营规模比较小，并且不确定性因素较多，融资能力相对较低。中小企业的融资可分为依靠企业自身完成的内部融资以及外部融资这两种融资方式。内部融资就是使内部职员持有一定的股份，使用一定的盈余公积金等;外部融资则有股票融资和债券融资等方式。我国中小企业融资难主要是由于我国市场制度建设不够完善，中小企业在不够完善的市场中很难提高自身的竞争力以及扩大自身的发展规模，从而导致中小企业融资难的问题较为普遍。现阶段，与其他发达国家相比，我国企业的内部融资不超过整体的三分之一，这个比例与发达国家有着很大的差距，中小企业在这一问题中尤为严重，内部融资极其困难，资本积累的能力低下，并且进步缓慢，与世界发达国家的差距越来越大。另外，由于我国中小企业数量众多，并且很多中小企业有着长远的目标，关注自身未来发展的方向与潜力，使自身企业不断迎合市场。但是，庞大的中小企业群体使得市场很难满足中小企业的需求，其融资难度也会越来越大。中小企业中一些发展规模较大的企业，在成功上市之后融资难的问题会得到一定的缓解，但是市场上绝大部分的中小企业都面临着融资难的问题，它们很难通过市场融资以及金融工具融资的方式来实现融资，取得自身发展需要的资金，阻碍了中小企业的发展。
1.3 政府的优惠政策不够完善，没有实现真正意义上的扶持
目前，我国大部分中小企业的融资过程中存在着严重的问题，其中主要表现在中小企业有效的融资渠道比较单一，并且该种融资渠道仍然存在着融资难的问题。一般情况下，每个中小企业可以根據自身不同的需求选择多种不同的融资渠道，无论是融资方获得权益的权益融资、发行企业债券的债券融资还是通过贸易往来的贸易融资都可以成为中小企业的融资渠道。现阶段，中小企业选择最多的就是权益融资的融资方式，在企业内部进行，权益还属于企业内部，没有外流，并且耗费的资本比较低，对于企业来说承担的风险相对来说比较小，这种融资方式对中小企业来说是一种十分可行的融资方式。尽管我国政府已经推出了一系列关于中小企业融资的优惠政策，但是在实际情况中中小企业仍存在融资难的问题，并没有实现真正意义上的扶持，政府只是出台书面文件，并没有直接干预中小企业融资难的问题，为其创造融资条件，使其能够在政府政策优惠的条件下享受合理的融资，政府不够完善的优惠政策使得中小企业对于优惠政策只能望尘莫及。
2.解决中小企业融资过程中存在问题的对策
2.1 拓宽融资渠道，找寻可靠的融资渠道
拓宽融资渠道，找寻可靠的中小企业融资渠道能够在一定程度上解决中小企业融资难的问题。首先，中小企业可以采用目前比较流行的融资租赁的融资方式，这种融资方式就是不直接与贷款方发生资金往来，而是相关企业根据自身发展所需要的生产设备，某一企业能够为其提供该设备的租赁服务，按规定时间返还并且交付租金即可，这在很大程度上缓解了中小企业的资金问题;其次，中小企业要推动我国的资本市场快速发展，现阶段我国的资本市场尚处于初级阶段，发展还不够成熟，尽管存在着证券交易市场，但是证券的融资方式周期过长，并且进入的门槛较高，导致证券融资、股权融资等无法成为中小企业有效的融资渠道，所以说，要想拓宽中小企业的融资渠道，使其能够获得更好的发展空间，在资本市场中就要放宽对中小企业的限制条件，推动资本市场的发展，可以在资本市场中进行创业板的交易，另外，场外交易也未尝不可;最后，民间融资也是中小企业不可忽视的融资渠道之一，民间借贷能够有效的缓解中小企业的资金压力，我国一些发展较好的城市民间金融市场的发展也比较迅速，中小企业采用民间融资的方式也比较多。但是，民间融资没有太多的法律保障其安全合理，所以，政府应该加强制定该方面的法律法规，加强对民间融资的监管，在保障中小企业发展的同时，避免意外的发生。例如，可以引导民间金融机构成立贷款公司、民立银行或者基金会等正规机构，降低中小企业融资的难度，帮助中小企业不断发展与进步。
2.2 中小企业扩大规模，提高融资能力
中小企业扩大生产经营的规模，提高自身企业的素质与信誉度，能够有效的提高融资能力。第一，中小企业在生产经营的同时要把诚信放在首要位置上，注意企业形象的树立，保障企业的信誉不受到任何影响，创建企业内外部良好的信用环境。只要有良好的信用与信誉，无论何种融资方式都会考虑是否与该企业进行融资活动，能够吸引各个投资方的眼球;第二，中小企业要正确处理与其他机构之间的关系，要与社会上的各个金融机构建立良好的关系，应该与银行之间保持良好的沟通与联系，建立始终合作的关系。在合作之前中小企业要积极表现自己。例如，可以邀请银行的员工进入自己企业内部进行视察，在合作初期也要邀请银行的管理者以及员工对企业进行一定的监督管理，采用银行人员为企业发展提出的建议与意见，建立良好的合作机制，实现双方共赢;第三，中小企业要合法经营，建立合理的管理经营制度，利用自己企业的优势取得更高额的利益，不断提高自己企业的形象，吸引更多的投资方前来合作，提高自身的融资能力，使中小企业能够获得更大的发展空间。
2.3 政府完善优惠政策，加大扶持力度
解决中小企业融资过程中存在的问题，政府也要共同努力，首先就要完善优惠政策，加大扶持的力度。我国政府虽然到目前为止针对中小企业融资难的问题出台了不少的相关优惠政策，但是能够落实的、真正解决中小企业融资难问题的政策较少，在已经出台的法律法规中，很多在实际情况中并不适合中小企业的实际需要。所以政府要完善先关的优惠政策，不断推陈出新，根据中小企业不同的发展情况而制定不同的优惠政策，做到真正意义上的帮助中小企业解决融资难的问题，加大对中小企业发展的扶持力度。其次，政府还要在社会中建立相关的奖励措施。例如，某一銀行向中小企业贷款之后政府可以给予该银行一定的税收优惠，以此来鼓励更多的金融机构向中小企业进行贷款业务，调动各个金融机构的积极性，缓解中小企业发展的压力，促进中小企业更好更快的发展。
3.总结
总而言之，我国中小企业数量众多，并且在我国经济中发挥着不可替代的作用，但是中小企业融资过程中存在着各种各样的问题，这些问题阻碍了中小企业的发展与进步，解决中小企业融资难的问题是政府与社会都要注重的问题，需要各个方面共同努力，帮助中小企业早日解决融资难的问题，为中小企业提供更大的发展空间，促进我国经济更好更快的发展。
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企业融资中存在问题及对策3
【摘要】中小企业在规模、管理、资金以及抗压能力上都没法与大企业等量齐观，面临着日益严重的融资困境。本文先介绍研究背景及研究意义，再联系我国的实际情况，从内外两方面分析梳理中小企业融资存在的自身管理欠缺、政策落实不到位、信息不对称等问题，进而提出针对性的解决方法，并拓展思维，从多个角度出发去探寻能帮助这类企业的融资新途径。
【关键词】中小企业融资政策
一、引言
（一）研究背景
我国中小企业的数量正在不停的增加，总的来看也拥有良好的势头，随着时间的推移，它们已是经济浪潮中的重要一员。我们不得不承认它们在经济运行中所做出的贡献愈发明显。然而早在09年的时候，就有研究表明：80%的中小企业存在获取资金困难的境况，导致这些企业自己的成长空间受到了一定程度的限制。可见，难以缓解资金需求这个问题早已成了中小企业变强变好的阻碍。我们的政府虽然不停地出台各类政策，而中小企业融资却一直是个大难题。
（二）研究意义
随着经济开放达到更高的层次，大部分的中小企业成长得十分快速，它们已经在经济和民生的各个方面发挥了十分重要的作用，尤其是在缓解就业与推动经济增长方面。有关数据表明，我国的中小型企业在我国企业总数中所占的百分比高于90%，它们为我们悄悄贡献了近65%的经济总量以及大约49%的财政税收，也为广大人民群众提供了很多工作岗位，为减轻地方性的就业难作出了一定的贡献。我国的中小企业还很有活力，它们没有那么壮大的规模，经营方式也不是那么死板固化，这些长处能使企业灵活地进行生产经营工作，同时有助于我国经济资源的恰当利用，推动整个地方的经济增长。今天，用什么办法才能克服它们难以获取足够的资金这一困境，不仅决定了中小企业能否长久兴盛，而且事关我们的市场经济的完善和繁荣。
此文主要基于实际需要，总结出中其融资存在的问题以及从不同视角提出解决方案，提出创新途径。笔者觉得这个题目有不容小觑的探讨价值。
二、中小企业融资难原因分析
（一）中小企业自身资金管理存在问题
中小企業本身规模较小，资金需求量与大企业相比虽然比较小，但是它们的资金使用情况不够乐观。这往往与它们的经营管理者的自身素养不高息息相关，中型企业暂且不说，但小型企业多为个人建厂运营，往往缺乏相关的专业知识，不懂得为企业进行纳税筹划、流动比率分析等，也容易忽视销售货款的适时收回、坏账准备的及时确定等，有的小企业甚至不注意评估生意往来的客户信誉、偿还能力。在这些因素的综合作用下，企业未必能做好相关财务管控工作，非常容易出现预算、投资、融资等管理不到位的问题，从而影响整个资金流转过程。
（二）融资双方信息不对称
各种经营信息难以及时、充分、完整地传达出去这个问题是公认的难题，很多的中小型企业都为其所困。正如国内外许多专家学者所分析的那样，中小企业并不是都不可靠，其中必然有发展前景很好，充满活力的优秀企业，它们理应获得充足的资金供给来支持它们的发展，这对我们普通老百姓的生活、市场经济的强大都有好处。但是，它们夹杂在众多企业中，不能有效地将信息传播出去，即使它们拿出了漂亮的账本，但由于金融机构想要降低风险，保护自身利益，还是会减少融资行为的发生或减少融资额，因此，它们也难以获得充足的资金。
（三）相关政策落实不到位
为了扶持中型小型企业发展，我国不断通过形形色色的法律规定和特定的一些政策来为中小型企业的成长拓宽空间，尽管这些法律法规减轻了它们的成长压力，但还是没能于根本上把它们获取资金困难的情况处理掉。从一方面来看，有什么样的政策就会有什么样的对策。即使我们的政府不断地发布扶持中小型企业成长的政策，但真正问题不在政策的缺失，而在于政策的落实。我国的很多政策都不具有法律的刚性约束，大城市也许还好点，小县小镇（尤其是西北地区）能一丝不苟将政策落实到位、给中小企业带来切实利益的很少。另一方面，政策有了，我们还缺相应的监督机构来监督、保证政策能落实、能惠民，没有监督机构，在实行过程中如果发现问题也不能及时对政策作出调整。
（四）民间借贷利率高、小型借贷机构抗风险能力弱
中小企业对资金供给的要求具备了“短、小、频、急”这四大特别之处，很多无法通过正规渠道融资的它们往往会转向民间的不正规贷款或是地方性的小金融机构、信贷公司等。在这些方式下，中小企业虽然能较简便迅速地筹集资金，解一时之急，却又因民间借贷没有足够完善的相关法规来约束，不乏坐地起价的现象，利率通常较高，往往还伴随着一些不规范的约束条件。
地方性的小银行、小额贷款公司等虽然也能为当地中小企业提供资金，但它也面临着资金不足的难题，再加上经济大环境瞬息万变，小型借款机构能否在风云变幻中抵抗外来风险、保住自身都是问题。
三、解决中小企业融资问题的对策
（一）提高中小企业资金使用效率
在资金利用这个关键词上，中小企业应该特别关注。它们所处的融资环境本就恶劣，如果连现有资金都利用不当，就容易造成内忧外患的局面。中小企业的资金使用应当注意“开源节流”这四个字，企业更能掌控的是“节流”。在“节流”上，企业必须强化对流动资金的管控，尽可能减少现金支付，降低不必要的现金流出量，也可采取纳税筹划的方式，通过正规、合法的渠道适当地减轻资金负担。总之，中小企业需要将目光放长远，尽量落实资金管理的三大目标：安全性、效益性和流动性，这样既能节约资源，又能促进它们的资金高效使用，如果能够自给自足，还担心融资难吗？
（二）重视风险评估
重视这个问题有利于中小型企业降低发生资金短缺的几率。这里所说的风险遍布企业生产运作的许多层次，因此，企业若能按下图所示的步骤依次做好风险界定、风险辨识、风险估计和风险评价，就有很大的机会发现日常运作中隐藏着的大大小小的风险，进而规避它们，防止资金短缺。
比如，企业应当注意评估生意往来伙伴的财务状况，看看他们是否有良好的发展势头，是否有能力及时偿还应收款项，是否能建立起长期稳定的伙伴关系减少资源浪费；再比如，企业应当重视经济大环境的变化，自己所处的行业是否有可能出现不景气的时段，并为此做好相应的准备，防止货物销量急转直下，存货大面积积压或是出现贬值现象，导致经营运作的资本没有办法及时收回，周转无力。做好风险评估工作，企业也能减少资源浪费，面临选择时也能尽量规避风险，“择良木而栖”。
（三）通过立法完善中小企业担保制度
中型和小型企业的贷款模式一般来说有下面这三种：信用贷款、抵押贷款、担保贷款，这三种方法都要涉及担保二字，而大部分地区的中小企业面临着担保力度不足的难题，能够为融资进行担保的中介机构又比较少，而且它们的担保能力也不是足够强。
要处理好上述问题，我们应当努力将中小企业担保制度愈加具体化，将门槛适当放低一点，进一步优化抵押等担保环节多，手续繁杂，成本也比较高的情况，由法律来确保制度实施到位，并且不断对它们使用的这些体系做出改进，让其得到优化，让中小企业不再对担保问题望而却步。
（四）应对中小企业融资问题的几点创新措施
1.采取“链型”融资。所谓“链型”，主要是指供应链等链型结构。解决中小企业融资问题，我们不是非要将其看成单独的个体，而是可以将它们看成组合看成整体。对于利用供应链进行资金的获取，世界上有很多该方面的研究人员做了研究，在他们的探究下最终推出了“供应链金融”的相关概念。
供应链都存在核心企业，它的周围有很多的小企业作为它的上下游经销商而存在，它们虽然小，但整个供应链的稳定发展离不开它们的正常运转与协作配合。既然在这整个链中各个大大小小的企业之间联系紧密且长期合作，若银行对该链中的某一个成员（主要是位于核心位置上的大型企业）发放贷款，那么在其他成员比如中小企业急需资金的情况下，资金充裕或是有渠道融资的成员可以通过应收、预付账款等方式帮助它们渡过难关，因为帮它们也就相当于帮自己。
在一般情况下，银行等机构不容易做到对小型企业的全部营业信息了如指掌，而把它们放在一条条的供应链中，上述机构就能透过整条供应链来了解它们的真实状况。因为供应链中各个企业在与中小企业的长期合作中，能积累很多生意伙伴的各种信息，应该会稍微弱化信息传达不到位的情况，有助于银行决策。我们可以认为，供应链金融具有良好的使用潜力，不失为一条好途径。
2.通过互联网金融融资。互联网金融最近几年十分流行，虽然它与民间借贷没本质区别，但是它将互联网作为平台，有利于更多的资金流动（民间借贷往往受到地区的限制），有助于中小企业融资。
互联网金融有助于缓解我们所讨论的中小型企业渴求资金时面临的信息不对称问题，它使企业的多种数据能够被供给资金者获取，融资双方通过互联网就能进行供需配给，降低了融资成本（现实生活中银行要投入成本对中小企业的信息进行搜集与做出评价，程序多，耗时长，不管结果如何，都会先搭进人力、物力），再加上中小企业借款单次金额不高，次数往往较多的这些独特之处，互联网金融为它们服务起来比较得心应手。
目前，我们已经接触了几种互联网金融模式，比如众筹、P2P，虽然它们也有各自的缺点，却仍然能成為解中小企业燃眉之急的方法之一。
3.尝试融资租赁。融资租赁是财务会计中常见的词语，在中小企业需要进行设备更新或加大生产量而又资金不足时，可通过这个方法租用生产经营所要用到的各种机器和设备等，但不必一次性将款项付清，为企业节省了现金流出。这一融资方式比较适合中小企业，毕竟这些租来的设备的所有权不属于自己，它对企业的各个方面基本没有那么严格的要求，手续也相对简便。
四、结论
中小型企业的融资问题愈发成为制约它们持续稳定发展的关键问题，本文结合我国实际情况，总结出了导致中小型企业获取资金不易的四大缘由：中小企业自身资金管理存在问题、信息不对称、相关政策落实不到位以及民间借贷利率高，小额贷款公司抗风险能力弱。针对这些难题，本文主要是希望中小企业能够先做好自己的分内工作，然后采取灵活的融资方式，比如“供应链”等融资方式，随着时代的进步，中小企业的融资方式会越来越多。
基金项目：广东外语外贸大学研究生科研创新基金资助，项目名称：内部控制缺陷制定的同群效应，项目编码：17GWCXXM-02。
作者简介：曹芳芳（1995-），女，汉族，江苏连云港人，广东外语外贸大学硕士在读，主要研究方向：企业融资。
企业融资中存在问题及对策4
1引言
1.1研究的背景
中小企业在各国经济中都占据着重要地位,无论是在西方发达的市场经济国家，新兴工业国家还是在处于制度变迁中的发展中国家,我国中小企业己经成为了国民经济的重要支柱。
我国是个中小企业大国,改革开放以来,经过几十年的发展,我国的中小企业群体日益壮大,已经成为国民经济中重要的力量,为我国经济发展做出了巨大贡献。我国中小企业不仅在数量上处于绝对的统治地位,而且在促进国民经济增长，推动科技进步，缓解日益增长的就业压力，缩小贫富差距，保持社会稳定中,发挥着不可或缺的重要作用。截止到2008年年底,在各级工商部门注册的中小企业970余万户,包括个体工商户,我国中小企业总数已达到3880多万户,占全国企业总数的99%以上。中小企业创造的最终产品和服务的价值占全国GDP的58.5%;缴纳的税金占全国的50.2%;中小企业吸纳就业达90%,其中吸纳了80%的城镇就业人口,农村转移出来的劳动力也基本由中小企业吸纳;中小企业发明的专利占全国的66%,研发的新产品占全国的82%。
然而,我国中小企业的发展也面临着许多问题。其中,融资困难是制约我国中小企业发展的瓶颈问题。近年来,中小企业融资问题不仅是实务界关注的重点，国家制定政策措施的焦点,同时也是学术界研究的热点。2008年受国际经济金融形势的冲击,中小企业融资难这一问题比以往更加突出。一方面,受出口减少，原材料价格上升的影响,中小企业收入及盈利空间大幅缩减,造成了中小企业内源性融资减少;同时,信用紧缩，金融机构的贷款更加谨慎,惜贷现象进一步恶化,致使中小企业外源融资也受到限制。相当部分中小企业面临资金链断裂等困难,较大面积出现了中小企业亏损，倒闭的现象,引发了社会就业等问题。据国家发展和改革委员会调查,2008年全国约十分之一的规模以上中小企业上半年工业增加值增长率接近30%,较2007年同比减少巧%。全国上半年规模以上的工业中小企业停产，半停产6.7万户,下岗工人约2000万人。作为劳动密集型产业典型代表的纺织行业,中小企业己经倒闭超过1万多家,有三分之二的纺织企业面临重整。
为扶持中小企业的发展,国家已出台了一些政策以缓解中小企业的融资困难,比如,提高纺织品等出口产品的退税率;适度放宽了对中小企业的贷款政策;深化金融市场改革,扩大股票市场,推出创业板块;建立促进中小企业发展的专项基金;允许组建私营银行和金融公司;各银行也在推行小额贷款等。从市场方面来看,目前市场上原材料的价格,尤其是资源类原材料的价格己经有所回落。从企业自身的角度来看,许多中小企业也针对国家的宏观环境调整了自己的发展战略,进行了裁员并加强内部成本控制管理。但是,多数中小企业融资困难的问题还是没有得到彻底解决。
所以,在这样的现实背景下,研究中小企业融资中存在的问题,深入探析这些问题存在的原因,并结合我国国情以及中小企业自身特点,探索中小企业走出融资困境的出路是非常迫切和必要的。
1.2国内外研究现状
1.2.1国内研究现状
刘东、杜占元在其中小企业与技术创新1998)一书中系统地阐述了中小企业技术创新的基本状况，理论基础以及各国政府采取的扶植中小企业技术创新的政策措施,并对我国如何扶持中小企业的技术创新提出了若干政策建议。
万兴亚在其中小企业技术创新与政府政策(2001)一书中重点对中小企业技术创新政策体系的概念界定，框架和设计原则等问题进行了探讨,对技术创新政策体系和中小企业技术创新政策现状等进行了分析,并借鉴其它国家中小企业技术创新实践经验,提出从纵向和横向两个方面构建具有中国特色的中小企业技术创新政策体系和促进体系。
张捷在其结构转换期的中小企业金融研究(2003)一书中重点对中小企业金融特征和金融约束进行了阐述,对金融体制的结构变迁及其对中小企业金融产生的影响做出了历史考察和国际比较,并且对我国经济及金融体制转轨进程中的中小企业金融问题进行了理论探讨和实证分析,提出构筑复合共生型的多元金融体系是解决中小企业金融问题的根本出路。
林毅夫在其中小金融机构发展与中小企业融资(2001)一文中指出,不同的金融机构给不同规模的企业提供金融服务的成本和效率是不一样的,大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资难问题的根本出路
1.2.2国外研究现状
Berger和Uden(2002)从关系融资的角度对中小企业融资问题进行了分析,提出关系型融资假说,他们认为企业固定地与少数银行打交道,经过长期和多渠道的接触能够使银行取得贷款企业及其业主的多方面信息,可以有效地缓解信息不对称问题,而中小金融机构在发展关系型贷款方面比大型银行更具优势。
wiliamD.Bradford等探讨了政府在中小企业融资中的作用,并结合我国的国情,研究了现阶段我国政府应该哪些适合中小企业融资的项目,作者通过建立理论模型分析了不同融资项目所产生的效益,同时,还介绍并比较了美国政府扶持小企业融资的措施及其经验,指出美国的经验对我国政府支持中小企业融资具有很好的参考价值,如相对于直接贷款而言,信贷担保项目更有利于降低中小企业的借贷风险,从而能更有效地贷款给中小企业
1.3研究的意义
2008年,国家提出保增长、促内需、调结构的政策目标,随着我国经济结构调整和市场的不断发展,中小企业规模扩大，产业转型和技术升级的需要将日益增强,因此更加需要资金的支持。而融资困难却会使中小企业贻误市场良机,从而阻碍其健康发展。同时,中小企业的状况在很大程度上也体现了我国经济的基本面,后金融危机时代,为了实现国民经济的平稳较快发展，这一宏观经济目标,通过促进中小企业的发展将是一个可行途径。所以,笔者认为解决中小企业的融资问题不仅是化解中小企业自身生存危机的重要出路,而且对今后我国国民经济的整体健康发展也具有重要意义。
1.4研究思路和方法
首先对中小企业以及融资方式等概念进行界定,并简要介绍中小企业融资结构和融资需求方面的理论,然后描述中小企业融资现状并发现存在的问题,接着从内因和外因两个方面探析中小企业融资问题产生的原因,之后比较研究了发达国家和地区中小企业融资的经验,并结合我国国情,最后提出相关建议。
2中小企业融资的基本理论
2.1我国中小企业界定标准
中小企业是一个企业规模形态的概念,它是一个相对而且动态的概念。由于不同国家和地区的经济发展水平不同,所以对中小企业的界定还没有形成统一的标准。一般来说,国际上对中小企的划分主要采用定性和定量两种标准。定性的标准主要有企业的组织形式，企业在行业中的地位以及企业在市场中的定位等。定性标准一般包括三个核心特点:企业家具有独立所有权，自主经营和较小的市场份额。这种界定主要为欧美国家采用,但由于其容易受主观判断的影响,因而很少单独作为界定中小企业的标准,而往往与定量标准结合使用。定量标准主要有职工人数，总资产和营业额等。我国对中小企业界定的标准通常采用的是定量标准。
结合行业特点制定了中小企业标准,这也是我国现行的中小企业划分标准(见表1-1)。
2.2融资方式和融资渠道
融资,即资金的融通。广义的融资包括资金的融入和资金的融出两个方面,狭义的融资是指企业为经营和生产准备好所需的资金的过程或行为(方晓霞,1999),本文所研究的融资指的是狭义的融资。
融资方式是指企业融入资金所采取的具体形式,体现资金的属性。企业的融资方式,按照资金的来源可分为内源融资方式和外源融资方式。内源融资是指从企业内部筹集资金,具有自主性，有限性，低成本，低风险等特点,主要包括企业的留利资金和沉淀资金。企业要想在激烈的市场竞争中不断发展,就需要扩大规模，提高竞争力,而这些仅靠内源融资往往是不够的,还需要依赖外源融资。外源融资是指从企业外部融入资金的方式,主要包括股权融资和债权融资,外源融资不受企业自身积累能力的约束,能够快速并且大规模地实现资本集中,但是也要承担较高的成本和风险。
股权融资又叫所有权融资,是指企业在创办或增资扩股时向其股东筹集资金的方式;而债权融资则是企业通过发行债券，银行借贷等向企业的债权人筹集资金的方式,它可以在企业生命周期中的任何时期进行。广义的债权融资包括企业的全部负债,有银行贷款，发行债券，民间借贷，商业信用等。
3我国中小企业融资中存在的问题及原因分析
3.1我国中小企业融资的现状
3.1.1我国中小企业融资的现状
我国中小企业数量繁多,且大多数企业的信息不透明,目前又没有全面，系统的统计体系,所以对其融资现状做到精确描述是极其困难的。
3.1.2融资方式呈现多元化趋势
目前,我国中小企业融资方式呈现出多元化的趋势。中小企业传统的融资方式主要有内部积累，银行贷款，申请财政扶持资金，民间借贷，商业信用融资等。中小企业板和创业板推出之后,上市中小企业的直接融资有了多样化的选择。近年来,又涌现出一些新兴的融资方式,如风险投资，海外上市，中小企业集合债券，租赁融资，供应链融资，典当融资，信托融资等。
3.1.3民间融资普遍存在
民间融资是个人与个人，个人与企业之间的融资,主要有亲友借贷，，企业间借贷，民间票据贴现，钱庄等形式,我国中小企业的民间融资以民间借贷为主。民间融资中有些属于非法融资,如地下钱庄，非法集资等
3.1.4内源融资占据重要地位
与大型企业相比,我国中小企业对内源融资的依赖度比较大。特别是在企业创建初期,几乎完全依靠自有资金,90%以上的资金由业主及其家庭成员提供1。在企业存活并发展到一定阶段后,可以获得各种外部资金,但是内源融资仍占有较大比例。
3.1.5间接融资以银行贷款为主
在我国中小企业的外源融资中,间接融资占据较大比例,而间接融资又以银行贷款为主。
间接融资还包括票据融资，租赁融资和典当融资等。由于我国的票据市场起步较晚,商业信用环境不佳,发展不规范,中小企业票据融资比例较小,我国中小企业融资中存在的问题及对策最近两年,我国票据融资虽然增长较快,但却并未真正惠及中小企业;租赁融资也由于缺乏有利的环境而发展滞后一方面融资租赁立法不完善,目前关于租赁的法规散见于合同法和企业会计准则等,尚未颁布专门的融资租赁立法,同时也缺少政策支持,另一方面受企业经营者观念落后等多方面因素影响,我国中小企业对租赁融资的应用也较少，而银行贷款由于其操作方便,成为大多数中小企业外部融资采用的主要方式。
3.2我国中小企业融资中存在的问题
从以上分析可知,总体来看,内源融资和债务融资在中小企业的融资中占有重要地位,而股权融资则比较少,这在形式上和融资优序理论所提倡的融资次序大致一致。但这并非表明我国中小企业的融资结构趋近完美，其融资不存在问题了;相反,我国中小企业融资中还存在着很多问题。因为优序融资是在资金供应充足稳定的前提下,基于降低融资成本的考虑,以优化企业的资本结构,是企业的自主决策，选择的结果;而我国中小企业的这种融资状况却是源于企业的被动选择,是各种融资方式受限的无奈结果。我国中小企业协会会长李子彬指出,目前全国每年有35%的中小企业倒闭,其中有六成是由融资问题造成的o。
3.2.1内源融资能力不足
内源融资虽然是中小企业的重要融资方式之一,但与发达国家相比,我国中小企业的内源融资能力还严重不足。2005年我国成长型中小企业发展报告的一项调查数据显示,48.41%的中小企业将内源融资作为首选的融资方式,但该报告同时指出,在融资规模上,内部留存利润仅占全部筹集资金的16.67%。内源融资的主要来源就是留存收益,而我国大多数中小企业为劳动密集型企业,且经营管理水平不高，财税负担较重,同时面临诸多不确定性风险,盈利能力普遍不高。另一方面,中小企业多注重当前获利,缺乏长远的经营规划,在利润的分配中表现出重分红，轻积累的倾向,中小企业自身积累不足已经是不争的事实。
3.2.2股权融资和债券融资难以拓展
中小企业板和创业板是随着新融资体制的确立而逐步发展起来的,为中小企业提供了直接融资的平台和成长的空间。2004年6月25日,中小企业板首批8家公司上市,2009年中小企业板正式启动5周年时上市公司有273家，到今年IPO排队超过800家。可以看出中小企业板和创业板的发展还是很快的,然而它们在解决中小企业融资困境方面发挥的作用非常有限,只解决了部分高科技成长性中小企业的直接融资间题汤其他类型的中小企业几乎与之无缘。与我国上千万的中小企业数量及其融资需求橱比,中小板和创业板提供的融资可谓杯水车薪。
3.2.3银行信贷融资困难
银行贷款是中小企业主要的外部融资渠道,如果贷款的请求得不到,满足,便会形成融资缺口。而事实正是如此一一我国中小企业长期以来一直面临合获得银行贷款困难的问题。中小企业对我国的工业产值贡献比例在60%以上,而其获得的信贷比例不足10%,两者显得极不相称。其实,中小企业信贷困难在各个国家都-不同程度地存在,只是与发达国家和地区相比,我国的情况更为严重。
2008年,在金融机构信贷规模紧缩的情况下,中小企业信贷融资更加困难,江苏和浙江地区,中小企业信贷满足率不足30%?。在国家经济刺激政策的引导下,2009年我国新增贷款9.5万亿元,其中中小企业新增贷款3.4万亿元，中，小企业分别占新增企业贷款(5.7万亿元)的343%和24.8驴,但贷款覆盖率19%与发达国家的50%相差甚远。同时有资料表明,2009年信贷猛增是大量票据融资所造成的虚假繁荣?,.大量的票据融资并未使中小企业受惠,而且新增的中小企业信贷资金主要流向了房地产行业,绝大多数中小企业的信贷困难问题依然未得到有效缓解。2010年新增贷款目标约为8.7万亿,但信贷资源仍然相对稀缺,银行不会过于放弃收益以争取业务规模,这种带有一定政策性支持的银行信贷的发放对象目前主要仍是一些达到一定资产规模并有较高信用等级的中小企业,无法真正覆盖整个中小企业群体。
3.2.4民间融资受限且融资成本高
民间融资虽然是中小企业正规金融的一个有益补充渠道,但其运用却受到较多限制。首先,民间融资的人缘，地缘特征,决定其一般只能局限于一个狭小的地域空间进行,难以满足跨地区，大规模经济活动的资金需求。其次,我国的金融体系中一直都没有确立民间融资的正当性,民间融资大多处于地下或半公开状态。由于民间融资有可能扰乱国家的宏观经济调控，其中的违法行为不易被政府监管层观察到，由民间借贷引起的社会暴力和民事纠纷等行为时有发生等因素,国家对民间的各种高息借贷行为一直采取打击的态度,以致中小企业利用民间融资也存在一定风险。
同时,民间融资的成本一般都很高。典当融资的月利率达5%,而小额贷款公司推出的抵押贷款年利率高达21%;民间信用借贷中,有些是无息或低息的互助式借贷,但大多数借款的利率水平都比较高,一般参照银行贷款利率,根据供需状况变动,且明显高于银行贷款利率。
3.3中小企业融资问题的原因分析
3.3.1中小企业自身素质缺陷阻碍了融资
企业内部治理结构上的缺陷,会造成中小企业内部管理混乱，资产流失，成本增加，规模扩大受阻等负面后果,以致企业发展后劲不足。这不仅为中小企业内源融资困难埋下了伏笔,而且也会抑制正规金融机构向中小企业放贷的积极性,甚至成为股权融资的障碍因素。
中小企业经营管理水平不高,经营风险较大。中小企业受规模限制,经营活动范围较窄,无力涉足多产品，多行业，多市场,自身分散风险的能力本来就较弱,再加上管理的不善和外部环境因素的影响,中小企业面临的经营风险很大。而中小企业的粗放式经营模式更进一步加剧了经营风险。除少数高科技企业外,我国中小企业多处于竞争较为激烈的劳动密集行业,缺乏必要的设备和技术创新,在生产过程中浪费，污染问题普遍存在,产品技术含量低,缺乏市场竞争力。特别是在市场需求缩减，成本提升的情况下,经营就很可能陷入困境,倒闭的风险很大。
中小企业信用文化缺失、整体信用水平较低。中小企业经营状况和财务信息不透明,信息不对称严重，企业的经营状况信息和财务信息,是各利益相关者做出投资或信贷决策的主要依据,而信息不透明则会阻碍企业的外部融资。
中小企业抵押资产欠缺,担保困难。由于我国中小企业多没有建立现代企业制度,产权不清晰问题广泛存在,以致很多中小企业都缺乏可用于抵押的房产。中小企业规模小,拥有的固定资产也不多,而且房产，机器设备等抵押物变现处理的困难也抑制了银行向其贷款的积极性。有些中小企业的动产资源比较丰富,有些企业无形资产占较大比例,但我国动产质押，无形资产质押贷款融资方式还很不成熟,主要集中于个别经济相对发达地区,规模较小。
中小企业一个重要特点即规模相对较小,这也是其不能满足上市融资条件的先天缺陷。其次,规模小的企业其资金需求往往具有时间紧，金额小，需求频繁的特点,而银行贷款具有显著的规模经济特点,银行对每笔贷款所需的信息收集，监管费用大致相同,单位交易成本随贷款规模的增大而降低。而中小企业的这些融资特点使银行贷款难以产生规模效应,造成银行不愿向其贷款。
3.3.2多层次的资本市场体系不健全
缺乏多层次的资本市场是我国中小企业直接融资渠道不畅的主要原因。去年创业板的推出标志着我国多层次资本市场的建立向前迈进了重要的一大步,然而与发达国家相比,我们的差距还很大。在发达的资本市场,公司债券的发行规模已超过了股票,而在我国,公司债券还没有普及,发行的都是国债或国有大型企业债券,债券市场没有得到充分发.展,所以我国的资本市场主要就是股票市场。而且,我国的场外交易市场刚刚试点,市场定位和相关制度不够完善,三板的活力未能充分展现。
3.3.3金融体系结构不合理，银行信贷机制有缺陷
经过多年的发展,我国的金融体系也分化出了一定的层次性,呈现出银行和非银行金融机构并存，大型金融机构与中小金融机构相互补充的局面,但目前的金融体系结构仍不够合理。主要是非银行金融机构和为中小企业服务的中小金融机构不够发达,且民间金融一直没有被纳入到该体系。我国现有的正规信贷体系由国有商业银行，股份制商业银行，城市商业银行，城乡信用社等组成。四大国有控股商业银行资产总额占金融机构资产总额的一半以上,几乎在全国各个区县都有分支机构,是信贷体系的主体,甚至在一定程度上可以说是信贷资金的垄断性提供者,但其主要定位是为大中型企业服务。为中小企业服务的中小金融机构数量和实力,与中小企业的贡献和融资需求明显不匹配。目前国家虽多次提出各商业银行要加大对中小企业的信贷力度,但商业银行的信贷机制不利于中小企业融资,实践效果并不理想。
3.3.4信用评级和信用担保系统不健全
在市场经济中,信用是一切经济交易的基础,在中小企业融资过程中更是如此。如前所述,信息不对称是影响中小企业融资的一大障碍因素,中小企业可用信用资源缺乏,银行难以获知中小企业的真实信用状况因而不愿放款。发达国家大多己建立了相对完善信用体系来缓解这一问题,健全的信用征集和信用评价体系不仅可以增加市场主体间信息的了解,而且可以改善信用秩序混乱，信用关系扭曲的局面,有利于中小企业整体信用水平的提高;同样,信用担保体系的完善也可以有效缓解中小企业贷款难的问题。而在我国,就目前的情况来看,信用体系的建设还很不完善。
3.3.5中小企业融资的管理机构和支持政策体系不健全
缺少统一的中小企业融资管理机构，成立专门，统一管理机构,#是对中小企业进行支持的重要一环,这也是发达国家在扶持中小企业发展的成功经验。
扶持政策不足,尚未形成完整的政策体系，长期以来,我国一直保持着国有经济的主导地位,国家很多宏观政策都是围绕国有大中型企业制定,银行业也大致体现了这种要求。我们对中小企业的扶持政策数量和惠及面,与发达国家相比都有一定差距。另一方面,我国对中小企业的扶持政策还没有形成完整的体系,扶持方案缺乏系统性和前瞻性,往往是在产品方面仅考虑创新，在制度方面仅考虑法规,相关政策之间缺乏有效的协调和衔接。同时,许多扶持政策,特别是有关商业银行对企业信贷方面的鼓励政策,往往是倡导性的,缺乏必要的实施机制和硬性规定,以至于落实效果不佳。
3.3.6中小企业融资的相关法律法规不健全
我国在关于中小企业融资方面的法律法规建设比较落后,关于中小企业比较完整的法律,仅有一部2003年实施的《中小企业促进法》,且尚未对原则性的法律条文制定具体的实施细则,与中小企业发展相配套的投融资，技术创新，产品政府采购等方面的制度没有建立,法律本身的效果难以充分体现。我国现有的《公司法》，《商业银行法》等都缺少支持中小企业的相关条款,所以法律的执行并未向中小企业倾斜。
此外,中小金融机构，无形资产质押贷款等方面也都没有详尽的法律规章可依。政府虽然出台了不少政策性文件,但在具体操作和强制执行等方面难以满足现实需要,一些地方政府制定的一些政策甚至存在着和国家所倡导政策的原则和精神相悖的地方。关于中小企业融资的高层次立法缺乏健全的法律法规体系,致使中小企业顺利融资失去了强有力的法律保障。
4解决我国中小企业融资问题的对策
4.1提高中小企业自身素质
中小企业融资问题的产生,在很大程度上根源于中小企业自身素质的缺陷和固有的一些特点,因此要想从根本上解决中小企业融资,还得从中小企业自身入手。中小企业固有的一些特点,如规模小，资金需求量少却频繁，缺少抵押担保物等,难以通过企业自身的力量加以改变,但中小企业治理结构不规范，管理水平不高，信用缺失，财务信息不透明等方面的素质缺陷,却是可以通过中小企业自身的努力加以改善的。
4.1.1规范中小企业公司治理结构
公司治理结构是影响中小企业融资能力的重要因素,公司治理结构是否规范，完善,不仅影响中小企业的投融资决策,关系到其管理效率,而且往往也是银行是否愿意提供贷款以及提供何种条件贷款的关键。一方面,合理的公司治理结构,有助于形成企业内部的权力制衡机制和企业运营的内部监督机制,避免高度集权导致的决策失误以及监督缺失造成的资产流失，管理混乱等现象,能够在一定程度上降低企业的经营风险;另一方面,良好的公司治理结构,能从制度上保证中小企业经营和财务信息的真实可靠性,也可以为企业树立规范管理的良好公众形象,增强投资者的信心从而吸引更多投资。
4.1.2提高经营管理水平,提升中小企业核心竞争力
企业的经营管理水平的高低影响甚至决定着企业的盈利能力，发展潜力以及信用能力。中小企业要想降低经营风险，增强内源融资能力,就必须提高经营管理水平,突破人员素质和管理两大瓶颈,对企业内部管理的各方面进行整合,致力于核心竞争技能和专长的获得,形成企业的整体优势。
4.1.3增强信用观念,加强企业信用建设
我国中小企业不仅面临着资金的匾乏,同时也有责任的匾乏，信用度的匾乏。事实己经证明,不讲信用，诚信丧失构成了中小企业外部融资的巨大障碍。所以,中小企业必须强化信用观念,加强自身的诚信建设,在企业内部提倡信用文化0,开展思想道德教育,自觉依照市场经济规则办事,以诚实守信的良好形象赢得银行的信任和资金支持
4.1.4建立良好的信息披露机制,提高信息透明度
为了改变信息不对称的状况,获得商业银行的信赖和支持,中小企业要掌握与商业银行，担保公司等外部机构的交往技巧,强化信息披露意识,加强与外界的信息沟通,提高信息透明度。中小企业可以在企业内部建立起信息的传播，收集，分析和反馈机制,并在此基础上将自己的经营方针，财务状况等信息,准确并及时地向贷款银行批露,配合银行深入了解企业经营计划和相关状况。
4.1.5提高中小企业的融资创新能力
中小企业应提高融资认知能力,积极接受新的融资理念,学习，了解新的融资知识和工具,勇于开拓新的融资方式。除了传统融资方式外,中小企业还要根据自身特点和环境的变化,充分利用资本市场中的资源和国家的扶持政策,积极探索适合自身发展的新型融资模式和融资途径,如创业投资，应收账款融资，外贸融资，融资租赁等。
4.2健全多层次的资本市场体系
4.2.1进一步推进创业板市场的发展
纵观国际资本市场,创业板的创建和发展并不是一帆风顺的。我国创业板市场的发展起步较晚,我们可以在吸收发达国家经验教训的基础上,结合我国证券市场的具体特点,不断探索创业板的健康发展之道。
4.2.2积极发展债券市场
通过发展债券市场以解决中小企业融资问题,主要是基于以下两个方面的考虑:一方面,发行企业债券可以为大型优质企业提供新的融资渠道,从而使信贷机构更多地关注中小企业;另一方面,可以通过完善债券发行制度,适度降低债券发行标准和要求,使具有一定实力的中小企业能够通过发行债券这一方式融到所需资金。
4.2.3努力发展场外交易市场
场外交易市场可以为未在证券交易所公开上市的企业提供证券交易平台，拓宽中小企业的融资渠道,解决未上市中小企业证券的流动性问题。场外交易市场也可以为主板和二板市场发现和培育上市资源,有利于交易所市场的进一步发展和完善。目前,我国场外股权市场由多个独立市场共同组成,包括由全国200多家产权交易机构组成的产权交易市场，原代办股份转让系统和中关村科技园区非上市股份报价转让系统组成的代办股份转让系统,还有天津股权交易所和天津滨海国际股权交易所组成的股权交易市场等三大市场。
4.3增强金融机构对中小企业融资的支持力度
4.3.1国有商业银行要转变观念,重视中小企业信贷市场开拓
国有商业银行拥有雄厚的资金实力,从实务领域看,发达国家的大银行凭借其贷款技术和管理创新,已形成进入地方中小企业信贷市场优势。因此,解决中小企业融资问题少不了国有商业银行的大力支持。
4.3.2大力发展为中小企业服务的中小金融机构
中小金融机构与中小企业在组织，产权设置，效率，服务等方面有很多相似点,建立长期合作关系也比较容易,前文在理论上分析了中小银行在中小企业贷款中具有优势,事实上国内的情形也是如此。
4.4健全中小企业信用体系
4.4.1建立中小企业征信体系
为了提高中小企业融资效率,防范和化解中小企业融资风险,就要实现信用信息服务的产业化，市场化和社会化,由此就必须建立中小企业信用征集体系。应由政府牵头,协调与整合各方信用资源系统,建立一个全国性，共享性的中小企业信用征集体系,为中小企业融资的信用评级提供依据和基础。
4.4.2建立完善的信用评级制度
完善的信用评级制度能够有效降低被担保者的融资成本和商业银行的经营风险,是担保业在市场经济体制下能够顺利发展的一个重要条件。在较为成熟的场经济中,凡经营业务与信用相关的投资，担保，证券，顾问，基金等机构一般都要经过信用评级公司的信用评级。担保机构的信用评级结果,直接影响到受保者的市场融资成本。就目前我国信用行业发展现状而言,为保证信用担保业健康发展,建立完善的中小企业信用评级制度迫在眉睫。
4.4.3完善中小企业信用担保体系
中小企业信用体系的完善是一个复杂的，长期的，环环相扣的系统工程。政府，金融机构，中介机构和企业本身都要努力参与中小企业信用体系的完善,共同推动中小企业的发展与壮大,缓解中小企业的融资困境,从而增强中小企业的国际竞争力。
4.5充分发挥专门管理机构的职能，形成完善的政策扶持体系
在政策方面,要多关注中小企业的生产压力,为中小企业融资构建良好的财政，税收，法制环境,抓住目前国际金融危机对我国外向型经济构成主要影响的时机,出台相关产业扶持政策和技术创新政策,针对中小企业船小好掉头的特点,分区域，有计划地鼓励中小企业转型,并对此类企业提供包括融资在内的相关配套优惠措施。
4.6完善中小企业融资的相关法律法规
中小企业从整体而言,都具有规模小，资本和技术构成较低，竞争力弱等劣势,因此有必要通过制定相关法律，法规,规范政府，中介机构，金融机构和中小企业等各方的权利和义务,建立，健全中小企业融资的制度安排和法律规范,为中小企业发展构建一个公平有力的竞争保障体系。我国已经实施了《中小企业促进法》,但需要各地依据该法律制定符合当地实际情况的实施细则,通过中央，地方和民间组成的组织机构体系及培育与多元化的融资体系相配套的环境,切实减轻中小企业负担。借鉴发达国家的立法经验,我国应该能够制定和逐步完善有关中小企业融资和发展的法律，法规体系。美国和日本的经验表明,政府的资金支持和金融市场的资金支持之间具有一定程度的替代性,我国财政资源有限,中小企业数量巨大,因此应该更多地采用政策支持中小企业的发展。
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企业融资中存在问题及对策5
世界各国的实践表明，制约中小企业发展的首要瓶颈是融资难问题。因此，剖析中小企业融资现状和成因，回顾中小企业融资基本实践，针对中小企业融资中的体制性、政策性及操作性障碍，研究提出缓解融资难的政策建议，对于促进中小企业健康发展具有十分重要的现实意义。
一、我国中小企业融资现状与造成融资难的主要原因
2003年，我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。
(一)中小企业融资现状
一是获得信贷支持少;据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据调查，2001年浙江省民间投资中银行贷款仅为20.1%。
二是直接融资渠道窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准人障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。
三是自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。
(二)中小企业“融资难’的主要成因
一是金融资源分布与中小企业布局不匹配，政策力度不强。为防范金融风险，国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略，大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使那些与中小企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时，政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应中小企业对金融服务的特殊需求。我国已经设立中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但每年只安排10多亿元，无法满足中小企业发展的需要。从1999—2004年5月，针对个人创业的小额担保贷款全国也只发放18亿元，相对于中小企业的巨大资金需求，只能是杯水车薪。
二是担保规模小、风险分散与补偿制度缺乏，与企业信用能力提升的需求不适应。据调查，中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8%，因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3%，二者合计总拒贷率高达56.1%。但目前面向中小企业的信用担保业发展还难以满足广大中小企业提升信用能力的需要：政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制;民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。
三是多层次资本市场尚未形成，直接融资与间接融资比例不协调。据有关数据表明，2003年前两季度股市融资仅占1.6%，前三季度股市融资占2.2%。在直接融资与间接融资结构极不协调的前提下，证券市场还是以主板为主向大型企业倾斜。加之低门槛的创业板迟迟不开，地方性股权交易市场被纷纷取缔，非正规融资缺乏法律支持，中小企业直接融资困难加剧。
四是中小企业融资能力弱、信息不对称，影响银行的积极性。中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制。加之关联交易复杂，财务制度不健全，透明度低，资信度不高。中小企业借款的特点是“少、急、频”，银行常常因中小企业信用信息不对称、贷款的交易和监控成本高且风险大而不愿放款。2003年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.1l%，比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点，贷款质量较差也影响了银行贷款的积极性。
二、针对中小企业融资难所采取的措施
为进一步发挥中小企业在我国经济和社会发展中的重要作用，国家高度重视解决中小企业的“融资难”问题，并采取了一系列措施：
(一)引导金融机构创新金融产品，改善金融服务
1998年，四大国有商业银行相继成立了中小企业信贷部，并两次调整中小企业贷款利率，实行浮动利率，以鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，并提出了一系列鼓励和引导各类商业银行切实加强和改进对中小企业金融服务的具体措施。比如，中央银行通过再贷款、再贴现和发行金融债券等形式对以中小企业为服务对象的中小金融机构予以支持;适当下放中小企业流动资金贷款审批权限;对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款，简化审贷手续，完善授信制度，扩大信贷比例等。上述激励措施在一定程度上调动了商业银行对中小企业贷款的积极性。国家开发银行作为国家政策性银行，积极依托城市商业银行网络开展对中小企业的转贷款业务，并对具备条件的中小企业信用担保机构试行再担保。各股份制商业银行努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新。广东发展银行决定三年内向非公有制企业和中小企业放贷1000亿元，并为此精心打造了“民营100”专项金融服务方案。针对企业在“创业”、“成长”、“发展”三阶段的不同融资需求，专门设计了八大套餐，以有效解决企业贷款难问题。据调查，目前城市商业银行80%以上的客户是中小企业，70%以上的信贷资金投向各类中小企业。
(二)采取多种融资方式，拓宽中小企业融资渠道
近年来，各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施：一是建立科技创新基金，通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式，扶持科技型中小企业快速发展。从1999年到2003年，国家共投入33亿财政资金，支持了全国4946个科技型中小企业项目，有力地促进了中小企业的创业与发展。二是建立产权交易市场。目前，我国已经建立200多家不同程度、不同规模的产权交易市场，其中上海、北京、天津等城市的产权交易市场已具相当规模。2003年上海产权交易所的交易额已突破3000亿元，为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的融资工具作用。到2003年底，我国典当行已发展到1000多家，资本金60多亿元，为中小企业通过典当融资带来便利;融资租赁规模也不断扩大，2003年仅浙江一省的融资租赁业务就超过700亿元。四是开通直接融资渠道。今年5月，深圳交易所开通了中小企业板块，为优强中小企业迅速壮大提供了直接融资来源。据统计，目前已有34户完成了公开发行，总规模为8.34亿股，发行总融资额82.21亿元，平均发行规模2452万股，平均融资金额2.42亿元，新股上市首日涨幅平均为83%。一批符合条件的成长性中小企业将获得上市融资机会。
(三)构建多层次信用担保体系，突出解决中小企业担保难问题
地方各级政府在借鉴发达国家扶持中小企业经验的基础上，结合我国实际组织推动了中小企业信用担保体系建设工作。通过几年的实践，逐步探索出具有中国特色的“一体两翼四层”的中小企业信用担保体系模式。“一体”指主体，模式强调“多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持”;“两翼”指商业性担保和民间互助担保作为必要补充;“四层”指中央一级，省(市、区)一级，地市一级、县(市)一级。近年来出台了担保的有关法律、政策和税收优惠等，有力地促进了担保业的形成和发展。据不完全统计，截止到2003年6月底，全国已设立各类中小企业信用担保机构966家，共筹集担保资金287亿元;累计受保企业约5万户，累计担保总额约1180亿元，受保企业新增销售收入118亿元，新增利税102亿元。在一定程度上缓解了中小企业寻保难问题。
(四)推进中小企业信用体系建设，提升中小企业融资能力
培育信用需求、规范信用市场、完善信用制度、营造信用环境，对于提升中小企业整体素质和综合竞争力，抵御信用风险，提高自身的融资能力，具有紧迫的现实意义。一方面，逐步建立和完善企业外部的中小企业征信系统和信用评价体系，向银行等机构提供企业信用信息，表彰守信用的中小企业，树立信用典型，大力宣传和推广信用管理先进模式和经验;另一方面，积极开展企业内部的信用制度建设和普及工作，加强企业内部的合约管理、营销预警、商账催收、财会管理和雇前调查等，对企业经营、管理、检测等人员开展信用和专业技能培训，培养信用调查分析、评价和监督等专业人才。目前，有关部门已在北京、山西、吉林、浙江、四川等城市进行试点，通过建立企业信用档案、信用评级、企业信用制度等，不断提升企业自身的融资能力。
三、拓宽中小企业融资渠道的政策建议
解决中小企业“融资难”问题是一项系统工程，涉及融资体制、信用环境、企业自身及融资机构的服务意识和服务水平等诸多因素，需要综合协调、配套解决。建议遵循三项原则：一是贯彻产业政策和就业优先原则;二是完善针对中小企业金融服务的政策激励原则;三是坚持独立审贷、自主发行的市场运作原则。
具体政策建议如下：
(一)建立健全中小金融机构组织体系
允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构，有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行。城市商业银行和城市信用社要积极吸引非公有资本人股，进一步壮大和完善为城镇中小企业融资服务的实力和机制。农村信用社应吸收农民、个体工商户和小企业人股，加快改善股权结构，加大对农村中小企业的信贷服务力度。
(二)鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持
通过税收支持、扩大利率浮动幅度以及再贷款、再贴现等方式，鼓励国有商业银行、股份制银行和政策性银行提高对中小企业的贷款比例，合理确定中小企业贷款期限和额度，切实发挥银行内设中小企业信贷部门的作用。要鼓励政策性银行依托地方商业银行和担保机构，开展以中小企业为服务对象的转贷款、担保贷款等业务。
(三)鼓励针对中小企业的金融创新
要针对中小企业自身特点，改进对中小企业的资信评估制度，对符合条件的中小企业发放信用贷款，开展授信业务;对有市场、有效益、有信用的中小企业，拓展公司理财和账户托管业务;放宽融资租赁公司的准人条件，支持开办融资租赁;开展专利权、商标权等无形资产质押贷款试点。支持中小企业依照有关规定利用国际金融组织投资和使用国外贷款。鼓励保险机构开展面向中小企业的产品和服务创新，改进对中小企业的服务方式和手段;进一步发挥典当在中小企业融资中的积极作用。
(四)拓宽中小企业直接融资渠道
推进多层次资本市场建设，继续发挥主板市场作用;在完善现有中小企业板块基础上，加快建立中小企业上市育成和辅导体系，适时启动创业板市场;逐步扩大证券公司代办股份转让系统的功能;整合和规范现有产权交易市场，为非公有制企业股权转让提供服务;继续推动中小企业企业境外上市工作。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式。通过税收政策支持开展创业投资。推动建立中小企业投资公司。
(五)建立和健全中小企业信用担保体系
鼓励非公有制经济设立商业性或互助性信用担保机构，以中小企业为服务对象的信用担保的机构经核准可免征营业税。加快建立全国中小企业信用再担保机构，鼓励有条件的地方建立中小企业信用担保基金，建立和完善信用担保的行业准人、风险控制和损失补偿机制。加强对中小企业信用担保机构的监管，建立担保业自律性组织。
(六)推进中小企业信用体系建设
研究建立适合中小企业特点的信用征集、评级、发布制度以及奖励惩戒机制，建立和完善企业信用档案数据库，推动中小企业信用档案试点。对资信等级高的中小企业，应简化工商年检手续，逐步实行备案制。加强中小企业内部信用制度建设。
企业融资中存在问题及对策6
（一）融资性担保行业存在问题
1、融资性担保业务规模不大，商业银行对担保公司认可度有限。
（1）紧缩的货币政策，造成商业银行信贷市场规模受限，进而影响担保公司融资性担保业务规模。
近年来，随着国家一系列宏观审慎货币政策的陆续出台，在利率、存款准备金率、公开市场操作等多种调节工具的综合运用下，商业银行信贷规模受到了很大程度的制约。受此影响，部分担保公司在自身开拓市场能力有限的情况下，融资性担保业务规模受到较大影响。
（2）商业银行逐步提高担保合作门槛，合作更为谨慎，基本无风险分担机制。
目前，多家商业银行已经上调了与担保公司合作准入评信等级，同时对资本金充足性和保证金比例有了更高的要求，一部分担保资金实力有限的担保公司被终止了业务合作，同时，现阶段担保与银行合作时还处于弱势地位，基本无风险分担机制，由担保公司承担100%风险。
（3）担保公司自身缺乏反担保创新能力，市场开拓能力不强。
部分担保公司成立时间较短，缺乏行业相关经验，反担保措施基本与商业银行相同，创新能力不足。同时，自身市场开拓能力不强，导致担保业务规模有限。
（4）担保公司融资性担保业务获利能力较弱，部分担保公司业务重点不放在融资性担保业务方面。
①担保公司融资性担保业务取费在1%-3%之间为主，且需要提取较高比例的风险准备金，仅依靠单一担保业务获利能力较弱，高收益主要依靠委托贷款、投资和咨询等业务。
②部分担保公司开展的关联方担保，往往不收取担保费用，一些政策性担保公司，受相关部门干预，收费很低或不收费。一些新成立或担保实力有限的担保公司，为了尽快占领市场，也采取不收费和少收费的方式恶性竞争。
2、民间融资市场活跃，担保资金大量流失。
由于商业银行信贷规模受限，中小企业为了缓解融资难问题，对民间融资的依赖性与日俱增，在民间融资市场巨大的利益面前，许多担保公司将闲置资金以投资和委托贷款的形式投入到高收益项目中，甚至直接以自有资金参与民间借贷，导致担保公司担保资金大量流失，同时也对其担保代偿能力产生巨大影响，存在较大风险。
3、担保机构人力资本有待提升，组织架构和法人治理亟需完善。
尽管注册资本金、担保业务规模差异较大，但是大多数担保机构却具有以下的共同特征：人员数量少，整体专业素质有待提升。大多数公司的总人数在3-15人之间，其中从事担保业务的人员数量则更少，而一般的担保客户数量在几十户至一两百户不等，相对其担保业务规模来说，大部分担保机构的业务人员较少，致使在担保业务调查和保后监管方面因人员较紧而出现不到位的现象，隐藏一定的经营风险。
受制于人力资本，大多数担保机构的组织架构并不健全，担保业务部门和评审部门、行政管理部门没有实现有效分离、相互制衡，部门及人员身兼数职的现象较普遍，因而组织架构和法人治理亟需完善。
4、担保机构基本建立起业务制度体系，但在实际操作中未有效贯彻和实施。
在主管部门和行业协会的指导下，通过借鉴同行等方式，大多数担保机构建立起相对齐全的业务制度，基本包括担保业务操作规程和客户筛选、项目评审、反担保及保后监管等业务风险管理办法，以及内部管理考核制度等必要内容。
不过，在现场调查中，我们发现大多数机构的业务制度体系雷同，且多框架性，针对性不强，可操作性有待提升。同时部分担保机构的管理制度并没有得以贯彻和实施，基本形同虚设。
5、监管部门与担保公司之间信息不对称。
目前，监管部门与担保公司之间存在信息不对称的问题，主要体现在，一部分担保公司提供虚假资料，掩盖其违规行为；同时一些担保公司财务制度不健全，审计报告不规范，无法真实反映担保公司当期的财务数据和经营情况，错误的信息数据为监管部门日常监管和风险识别造成了难度。
（二）担保行业问题对策：
1、完善风险监控体系，尽快建立监管评级和分类监管机制。
担保机构监管部门应逐步健全和完善风险监控体系，尽快建立融资性担保机构监管评级机制，实行常态化、动态化的分类监管和重点监管，并且及时通报有关担保机构的违法行为，补充完善担保机构风险防范和处置的制度办法，监督担保公司合规经营，健康、科学、可持续性的发展。
2、严格规范财务审计，避免监管盲点
现阶段，担保公司财务报表的审计师事务所大部分均为自由选择，因此部分事务所出于市场考虑，出具的审计报告不够规范或协助担保机构出具虚假报表，掩盖其违规行为，因此，建议监管部门选择具有执业规范和相应资质，实力较强的会计师事务所参与担保公司报表审计工作，以此解决监管部门与担保公司信息不对称的问题。
3、规范担保行业自律，完善市场约束机制。
应充分发挥担保行业自律组织的作用，制定行业统一的业务规范和标准，在市场开拓、反担保创新、风险控制等方面给予专业性的指导，协助政府主管部分对担保行业业务进行业务规范和指导，并利用自律组织这一平台，促进担保机构之间、担保机构与银行之间、担保机构与企业之间的信息沟通。通过建立和完善具有公信力的第三方信用评级机构对担保机构评级并定期发布的制度，促进担保业优胜劣汰，推动资本实力强，运作规范、信用度高的担保机构加快发展，逐步淘汰资本实力弱，管理混乱、信用度差的担保机构，通过市场约束和选择促进担保行业的规范发展。
4、多渠道增加资本金，自身做起谋求发展。
担保机构自身应不断寻求增加资本金、扩大担保业务规模，积极在规定限额内对外投资运作增强资本实力。机构自身不断引进人才，深层次分析市场，谋求快速稳步发展的策略。加强自身管理制度的规范性、科学性。严格把好保前调查、保后监察跟踪关，提高自身的业务质量，降低自身经营风险。扩大经营思路，在不失严谨的前提下，将业务做活做广。不断增强自身实力，规范操作，争取与银行的广泛合作。
5、组织机构之间交流与学习、加强人员培训，提高执业能力。
建议组织省内的担保机构向国内先进省市的担保机构进行学习交流。同时，人力资本是担保机构的关键所在。我省担保机构的高层管理人员及内部普通业务人员的素质急待进一步提高。省金融办可以适当地组织担保机构之间的业务交流与学习，在市场开拓、反担保方式创新、风险防控等方面进行有针对性的培训与讲座。
